"Μπλόκο"
σε 7 εισηγμένες

Ξ

έρετε τι είναι ο δείκτης Altman Z Score; Για τους αμύητους μοιάζει με κινέζικα. Οι επαγγελματίες, όμως, τον χρησιμοποιούν κατά κόρον όταν θέλουν να μετρήσουν την επικινδυνότητα της τοποθέτησής τους σε μια εταιρεία/μετοχή. Είναι μια πυξίδα που μας δείχνει με ακρίβεια την περιοχή με τις μεγάλες χρηματοοικονομικές φουρτούνες.

Ο εν λόγω δείκτης, λοιπόν, μας δείχνει ότι θα πρέπει να είμαστε πολύ προσεκτικοί και να παρακολουθούμε την πορεία επτά εισηγμένων εταιρειών! Θεωρούμε το θέμα εξαιρετικά σημαντικό. Το ίδιο άλλωστε έδειξαν και εκείνες οι εταιρείες που απάντησαν στην πρόσκλησή μας να σχολιάσουν το γεγονός.

Το πρόβλημα δεν εντοπίζεται αποκλειστικά και μόνο στις εν λόγω επτά εισηγμένες που βρήκε ο δειγματοληπτικός έλεγχός μας. Ο δείκτης Altman Z Score εντοπίζει και άλλες περιπτώσεις. Δεν πρόκειται για κάποιο "μαγικό κόλπο", αλλά για έναν δείκτη που εντοπίζει τις εταιρείες οι οποίες αντιμετωπίζουν προβλήματα στη διάρθρωσή τους, συγκρίνοντας μεγέθη όπως οι υποχρεώσεις, τα κέρδη (ή οι ζημίες) και τα ίδια κεφάλαιά τους. Δεν είναι πανάκεια, αλλά ένα καλό "εργαλείο".

Σήμερα επιχειρούμε μια πρώτη παρουσίαση του θέματος. Άλλωστε, όσο οι αγορές γίνονται πιο δύσκολες και πιο απαιτητικές, οι επενδυτές είναι υποχρεωμένοι να γνωρίζουν περισσότερα πράγματα από το... σύνηθες P/E ή τη μερισματική απόδοση.

Σημειώνουμε, τέλος, τη διαφορά αντιμετώπισης των ερωτημάτων μας από εταιρεία σε εταιρεία. Ορισμένες απάντησαν λεπτομερώς και με προθυμία. Κάποιες άλλες απλώς μας παρέπεμψαν σε δελτία Τύπου ή στην ανάγνωση των εξαιρετικά πολυσέλιδων ενημερωτικών δελτίων τους. Και κάποιες άλλες... απαξίωσαν να μας απαντήσουν, παρά τα γραπτά ερωτήματα και τις τηλεφωνικές οχλήσεις.

Όπως αντιλαμβάνεστε, η εταιρική διακυβέρνηση και η "διαφάνεια" στη Σοφοκλέους παραμένει ένα εξαιρετικά... θεωρητικό πρόβλημα για αρκετούς εισηγμένους, ακόμη και όταν βρίσκονται στην "κόψη του ξυραφιού".