Ο ΝΕΟΣ ΧΑΡΤΗΣ
ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ

Το... μπραντεφέρ μετοχών - ομολόγων
στις διεθνείς αγορές

Οι προοπτικές και οι εκτιμήσεις
για την ελληνική αγορά

T

ελικά, πού το πάνε οι αγορές; Το ερώτημα είναι μάλλον κλασικό, όμως τις τελευταίες μέρες διατυπώνεται πιο έντονα και με μεγαλύτερη ανησυχία.

Ο λόγος είναι ότι (ιδίως) τα χρηματιστήρια έχουν ξεχάσει τι θα πει διόρθωση, οι αποτιμήσεις έχουν διαμορφωθεί σε πολύ υψηλά επίπεδα και ο περίφημος «δείκτης φόβου» (VIX) βρίσκεται σε πολύ χαμηλά επίπεδα και όλα αυτά την ώρα που οι γεωπολιτικές ανησυχίες πολλαπλασιάζονται (Ουκρανία, Ιράκ, Παλαιστίνη), η κατάσταση στην ευρωπεριφέρεια και στις αναδυόμενες αγορές είναι ασταθής και η Fed ετοιμάζεται να διακόψει το τσουνάμι ρευστότητας που έχει στηρίξει όλη αυτή την άνοδο.

Άρα; Έρχεται πτώση; Η απάντηση είναι επίσης εντυπωσιακή: δεν είναι καθόλου βέβαιο. Αιτία γι' αυτό μια σειρά από παράγοντες που μπορούν αν συντηρήσουν την ανοδική φορά πολλών επενδυτικών αξιών και, σε κάθε περίπτωση, να κρατήσουν την όποια διόρθωση σε «αποδεκτά» επίπεδα.

Το μόνο στο οποίο συμφωνούν οι περισσότεροι είναι πως μέχρι το τέλος του χρόνου θα έχουμε αναταράξεις, οι οποίες θα πρέπει να αντιμετωπιστούν αναλόγως. Οπότε ένας καινούργιος επενδυτικός χάρτης μάλλον κρίνεται απαραίτητος.