ΕΛΒΑΛ-ETEM: τα αποτελέσματα
πίσω από τις γραμμές...

Η μείωση των ζημιών της ΕΤΕΜ στο εννεάμηνο από τα 9,2 στα 7 εκατ. ευρώ αναμφίβολα δεν είναι αρκετή για να... ενθουσιάσει ούτε τους μετόχους ούτε κανέναν. Ωστόσο, αν κάποιος παρατηρήσει προσεκτικότερα τα αποτελέσματα του εισηγμένου ομίλου τότε θα μπορούσε να διαπιστώσει πως το EBITDA του φετινού εννεαμήνου ήταν οριακά θετικό (+100.000 ευρώ) όταν το αντίστοιχο περυσινό νούμερο ήταν -1,8 εκατ. ευρώ και το αντίστοιχο προπέρσινο -2,9 εκατ. ευρώ. Μια αξιοσημείωτη βελτίωση, σε μια διετία όπου η εγχώρια ζήτηση έχει υποχωρήσει δραστικά και το κόστος χρηματοδότησης έχει αυξηθεί κατακόρυφα.

Ενθαρρυντικά λοιπόν τα αποτελέσματα του προγράμματος αναδιάρθρωσης, αλλά προφανώς χρειάζεται κι άλλη προσπάθεια για να επανέλθει η εταιρεία σε κερδοφορία, και μάλιστα σε τόσο δύσκολη συγκυρία.

Πηγαίνοντας τώρα στη μητρική εταιρεία της ΕΤΕΜ, την επίσης εισηγμένη ΕΛΒΑΛ, παρατηρεί κάποιος πως σε επίπεδο εννεαμήνου, παρατηρήθηκε περιορισμένη πτώση στον κύκλο εργασιών (από 815,3 στα 802,3 εκατ. ευρώ), υποχώρηση στα κέρδη προ φόρων και τόκων (από 31,1 στα 29,5 εκατ. ευρώ) και στασιμότητα στο καθαρό αποτέλεσμα (17,3 έναντι 17,1 εκατ. ευρώ). Οι θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές περιόρισαν τον καθαρό δανεισμό κατά περίπου 11 εκατ. ευρώ.

Αυτό πάντως που πρέπει να σημειωθεί είναι πως επειδή τα περυσινά κέρδη της ΕΛΒΑΛ κατά το τελευταίο τρίμηνο της χρήσης ήταν περίπου μηδενικά, τα φετινά κέρδη του εννεαμήνου κυμαίνονται στα επίπεδα ολόκληρου του 2011 (17,37 εκατ. ευρώ).

Με ενδιαφέρον, λοιπόν, αναμένονται οι επιδόσεις του ομίλου κατά το τελευταίο τέταρτο του έτους.

Στην «πρώτη γραμμή» ο Γ. Στρούτσης

«Θα ήθελα να διαβεβαιώσω πως η διοίκηση βρίσκεται πάντοτε στην πρώτη γραμμή και αυτό θα συνεχίσει να συμβαίνει και στο μέλλον», δήλωσε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Ηλεκτρονικής, κ. Γιάννης Στρούτσης, ο οποίος εξέφρασε επίσης την πίστη του για το μέλλον της εισηγμένης εταιρείας.

Για το 2013 (από Ιανουάριο έως Δεκέμβριο και όχι για τη χρήση που λήγει τον προσεχή Ιούνιο) ο κ. Στρούτσης προβλέπει μεν νέα μείωση στις πωλήσεις της εταιρείας του, ωστόσο αναμένει πως το ποσοστό περιορισμού των δαπανών θα είναι ακόμη μεγαλύτερο και πως το EBITDA θα ξεκινάει από «συν».

Ο κ. Γ. Στρούτσης επίσης, αναφέρθηκε στην πρόθεση των βασικών πιστωτριών τραπεζών να μετατρέψουν το βραχυπρόθεσμο δανεισμό της εισηγμένης σε μακροπρόθεσμο, καθώς και στις καλές σχέσεις που έχει με τους προμηθευτές.

Σε ό,τι αφορά τώρα το ζήτημα της επαναδιαπραγμάτευσης της μετοχής, τα δύο από τα τρία εμπόδια φαίνεται πως θα αντιμετωπιστούν μέσα από την ολοκλήρωση της ψηφισθείσας αύξησης κεφαλαίου (τα λεφτά έχουν ήδη κατατεθεί και απομένει το τυπικό ζήτημα) και μέσα από την αναδιάρθρωση του δανεισμού.

Το τρίτο πρόβλημα που κρατά τη μετοχή εκτός διαπραγμάτευσης, αφορά σε υπάρχουσα φορολογική εκκρεμότητα μεγάλου ύψους, την οποία η διοίκηση θεωρεί άδικη και πιστεύει ότι τελικά θα δικαιωθεί.

Οψόμεθα.