Σ

τους τρεις πρώτους μήνες του 2011, το Χ.Α. έχει... αποχαιρετήσει αρκετές από τις θέσεις των ξένων επενδυτών, οι οποίοι, διαβλέποντας και αυτοί τις αρνητικές τάσεις της ελληνικής οικονομίας, τηρούν στάση αναμονής για τις εξελίξεις χωρίς να διακινδυνεύουν περισσότερο χρήμα.

Δεν είναι άλλωστε τυχαίο ότι το τελευταίο διάστημα δημοσιεύτηκαν αρκετές εκθέσεις από διεθνείς επενδυτικούς οίκους, οι οποίες επικεντρώνονται στη θολή εικόνα του τραπεζικού κλάδου και εμμένουν σε συγκεκριμένους τίτλους, με σαφώς αμυντικά χαρακτηριστικά.

Το Cover Story του «Μ» (σελ. 10 - 11) εστιάζει στο πώς διαμορφώνεται η συνολική εικόνα για τις μετοχές και το Χρηματιστήριο Αθηνών με βάση τις εκτιμήσεις των αναλυτών (ιδίως των ξένων), ώστε να φανούν με σαφή τρόπο τόσο οι επιλογές που δείχνουν να ξεχωρίζουν όσο και οι ευρύτερες προοπτικές της αγοράς.

Για τον σκοπό αυτόν, εξετάζονται οι τιμές-στόχοι και οι συστάσεις για τους τίτλους του δείκτη της υψηλής και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης καθώς και τα περιθώρια ανόδου και, τέλος, γίνεται σύγκριση με τα αντίστοιχα δεδομένα πριν από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του 2010, για να φανεί ποιοι κινούνται με βελτιωμένες προοπτικές και ποιοι όχι.

Κύριο χαρακτηριστικό των επιλογών τους η επικέντρωση σε ισχυρές εξαγωγικές επιχειρήσεις, σε εταιρείες με δυνατές ταμειακές ροές και υψηλά μερίσματα, δηλαδή σε αμυντικές επιλογές, με μικρό ρίσκο. Αντίθετα, προβληματίζει η στάση τους για τον κλάδο-οδηγό του χρηματιστηρίου, τις τράπεζες, η οποία στην καλύτερη περίπτωση είναι ουδέτερη. Και, φυσικά, υπάρχουν και επιχειρήσεις για τις οποίες δίνεται «διακριτικό» σήμα εξόδου, καθώς φαίνεται ότι οι προοπτικές τους γίνονται όλο και πιο ασταθείς.

Σε κάθε περίπτωση, είναι σαφής η στάση αναμονής που τηρούν οι αναλυτές, καθώς οι ουσιαστικές εξελίξεις θα προέλθουν από το μέτωπο της οικονομίας και από τις Βρυξέλλες. Μέχρι τη σύνοδο του Ιουνίου, λοιπόν, οπότε και θα φανούν περισσότερα πράγματα, συνιστούν... άμυνα και προσοχή...