H

αίσθηση στην αγορά έχει δημιουργηθεί εδώ και αρκετό καιρό. Κάτι οι συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις, κάτι η υπεραντίδραση συγκεκριμένων μετοχών, κάτι η μείωση των πιέσεων στις τράπεζες, όλα μαζί έδιναν την αίσθηση ότι οι ξένοι έχουν δραστηριοποιηθεί ξανά στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Η επιβεβαίωση φαίνεται να έρχεται σιγά-σιγά, αλλά πειστικά: τα στοιχεία δείχνουν όντως αύξηση των θέσεων από ξένους επενδυτές, ενώ παράλληλα έχουν πληθύνει οι «καλές» εκθέσεις για τις ελληνικές μετοχές. Το αποτέλεσμα; Όλα δείχνουν ότι η κινητικότητα στο ταμπλό θα ενισχυθεί, καθώς και πως θα είναι πλέον περισσότεροι αυτοί που θα προσπαθήσουν να ιχνηλατήσουν τις διαθέσεις των διεθνών οίκων, για να προλάβουν να κλείσουν θέση στο τρένο της ανόδου, όποτε έρθει αυτό. Προσοχή: το «όποτε» είναι καθοριστικός παράγοντας...

Το θέμα είναι ιδιαίτερα σημαντικό και ο «Μ» στο Cover Story του (σελ. 10 - 11) το εξετάζει διεξοδικά για να εντοπίσει ποιες είναι αυτές οι μετοχές στις οποίες εστιάζουν οι ξένοι επενδυτές, μέσα από τις αλλαγές στις τιμές-στόχους που ανακοινώθηκαν το τελευταίο διάστημα. Κι αυτό γιατί οι ξένοι «παίκτες» είναι αυτοί που θα δώσουν για ακόμη μία φορά την τάση στο Χ.Α., ένα ούτως ή άλλως μικρού βάθους και... εύκολης «διαχείρισης» χρηματιστήριο.

Η πρώτη σημαντική διαπίστωση είναι ότι οι ξένοι εξακολουθούν να εστιάζουν σε περιορισμένο αριθμό τίτλων, καθώς εκτιμούν πως οι εταιρείες οι οποίες μπορούν να πετύχουν κέρδη (λόγω είτε κλάδου είτε δομής και στρατηγικής) σ' αυτό το περιβάλλον είναι λίγες. Η δεύτερη σημαντική διαπίστωση είναι ότι οι τράπεζες μπαίνουν ξανά στο παιχνίδι, συγκρατημένα όμως και με πολλά «αν» στα σενάρια που τις αφορούν.

Η τρίτη και πιο σημαντική διαπίστωση, όμως, είναι ότι οι ξένοι επιλέγουν «αμυντικά χαρτιά». Καλώς ή κακώς, η κατάσταση στην οικονομία δεν επιτρέπει γενικευμένη αισιοδοξία για το μέλλον, οπότε η ανθεκτικότητα στο παρόν είναι το βασικό κριτήριο...

Αρκούν αυτά για να θέσει κανείς... υποψηφιότητα για μελλοντικά κέρδη; Ασφαλώς όχι. Σίγουρα, όμως, μπορεί να πάρει μια γεύση για το ποιοι θα πρωταγωνιστήσουν το επόμενο διάστημα. Τα υπόλοιπα είναι ζήτημα timing...