T

α δεδομένα αλλάζουν με πολύ γρήγορους ρυθμούς και μαζί τους αλλάζουν και οι εκτιμήσεις για τις επόμενες εξελίξεις. Το προηγούμενο διάστημα βρέθηκαν στο επίκεντρο εκ νέου οι ελληνικές τράπεζες, με μια σειρά εκθέσεις που δημοσιοποίησαν διεθνείς επενδυτικοί οίκοι, σε μια προσπάθειά τους να αποκρυπτογραφήσουν την επόμενη μέρα στον κλάδο.

Καθώς τα σενάρια για εξαγορές και συγχωνεύσεις έχουν μπει προς ώρας στον πάγο και καθεμία τράπεζα προσπαθεί με τον δικό της τρόπο να αντεπεξέλθει στις περιστάσεις, οι ξένοι αναλυτές επιχειρούν να ανασυνθέσουν την εικόνα. Και καθώς τα πιστωτικά ιδρύματα είναι ένα από τα βασικά κλειδιά για την οικονομία και το μεγαλύτερο (ουσιαστικά) κλειδί για την πορεία του χρηματιστηρίου, εύλογα ο «Μ» επικεντρώνεται σ' αυτό το θέμα στο Cover Story του (σελ. 10 - 11).

Το συμπέρασμα που προκύπτει δεν ακούγεται καθόλου ευχάριστα: οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να λειτουργούν σε δύσκολες συνθήκες ακόμα και μετά το 2013, καθώς, όσο απαραίτητη φέρεται να είναι για το ελληνικό δημόσιο μια επιμήκυνση στην αποπληρωμή των δανειακών του υποχρεώσεων, άλλο τόσο πιθανό είναι ότι τα εγχώρια πιστωτικά ιδρύματα θα πρέπει να στηριχτούν στα κεφάλαια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.

Όσο κι αν οι τράπεζες ενισχύουν με αυξήσεις κεφαλαίου και με μετατρέψιμα ομολογιακά δάνεια τα εποπτικά τους κεφάλαια, όσο κι αν η Εθνική και η Eurobank βρήκαν και πάλι «διόδους» στις διεθνείς χρηματοδοτικές αγορές, θεωρείται απίθανο το ελληνικό τραπεζικό σύστημα να επιστρέψει στην ΕΚΤ γύρω στα 80 - 85 δισ. ευρώ μέσα στην επόμενη τριετία, ιδίως όταν η χώρα καλείται να αντιμετωπίσει μια σειρά προκλήσεις...

Έτσι, η αβεβαιότητα στην αγορά και στο χρηματιστήριο αυξάνεται: στη μεν αγορά γιατί η κάνουλα των χρηματοδοτήσεων θα συνεχίσει να δίνει... σταγόνες, ενώ στο Χ.Α. ο Γενικός Δείκτης θα περάσει κι αυτός από τις συμπληγάδες της μειωμένης τραπεζικής κερδοφορίας...

Το συμπέρασμα; Ακόμα μία φορά το ίδιο: η συνταγή της ανάπτυξης στην οικονομία πρέπει να αναζητηθεί αλλού. Το παλιό μοντέλο κερδών και ανάπτυξης δεν υπόσχεται πλέον τίποτα...