H

το μέτωπο της πραγματικής οικονομίας η κατάσταση είναι λίγο - πολύ δεδομένη: περιμένουμε τα αποτελέσματα του Ecofin και κατά πόσον η πολιτική στήριξη θα εκφραστεί με χειροπιαστό τρόπο. Στο μέτωπο του χρηματιστηρίου, όμως, τα πράγματα είναι περισσότερο ασαφή. Κι αυτό γιατί επανήλθαν οι πιέσεις (έπειτα από διάλειμμα ολίγων ημερών) στον πιο σημαντικό κλάδο του Χ.Α., τις τράπεζες.

Επιπλέον αφορμή (ίσως και αιτία) τα αποτελέσματα που ανακοίνωσαν τα πιστωτικά ιδρύματα για το 2009, τα οποία, παρότι χαρακτηρίστηκαν ικανοποιητικά για το μέγεθος των προβλημάτων που κλήθηκαν να αντιμετωπίσουν, δεν φαίνεται να αποτελούν απόλυτο πειστήριο για την αντίδρασή τους στις δυσχέρειες του 2010.

Έτσι, ο «Μ», στο Cover Story (σε τέσσερις σελίδες, 8 - 11) επικεντρώνεται στα «ψιλά γράμματα» των τραπεζικών αποτελεσμάτων για να ανιχνεύσει τις πιθανές αιτίες της ανησυχίας όπως και τις αντίστοιχες άμυνες.

Η πρώτη εικόνα, πάντως, δεν κρίνεται ιδιαίτερα θετική: οι σχεδόν... ασήμαντες χορηγήσεις, η δυσκολία στις καταθέσεις, η αύξηση στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια και η έκθεση στα κρατικά ομόλογα είναι τα κυριότερα προβλήματα που έχουν ανακύψει. Προβλήματα που όλα δείχνουν ότι θα ενταθούν αν εξακολουθήσει να υφίσταται το περιβάλλον δημοσιονομικής αστάθειας και οικονομικής ύφεσης...

Σημαντικότερος, όμως, όλων προβληματισμός για την τρέχουσα κατάσταση επικρατεί από το γεγονός ότι η παρούσα συγκυρία απειλεί να δυναμιτίσει και το μακροπρόθεσμο growth story των ελληνικών ομίλων, υποθηκεύοντας το μέλλον της (μέχρι πρότινος) «ατμομηχανής» της οικονομίας και (νυν) «ατμομηχανής» του Χ.Α.

Ανεξάρτητα, πάντως, από τις επιμέρους αναγνώσεις των στοιχείων, το σίγουρο είναι ένα: τα ζητήματα που τίθενται από τις τραπεζικές επιδόσεις θα τα βρίσκουμε συνεχώς μπροστά μας και οι απαντήσεις που θα δοθούν στα προβλήματα, επί της ουσίας, αποτελούν το δυσκολότερο crash test για το χρηματιστήριο...