Σ Ο Φ Ο Κ Λ Ε Ο Υ Σ

ΑΝΑΣΕΣ
ΜΕ... ΠΡΟΘΕΣΜΙΑ!

• Το μεγάλο στοίχημα της κυβέρνησης
και η αχίλλειος πτέρνα των τραπεζών

T

ο κλίμα στο εξωτερικό σχετικά με τις αντοχές των ελληνικών δημόσιων οικονομικών βελτιώθηκε, ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. συμπεριφέρθηκε με τη λογική του ελατηρίου και πολλοί πλέον ελπίζουν σε year end rally.

Ωστόσο, το βασικότερο συμπέρασμα του τελευταίου διμήνου είναι ότι οι τιμές των ελληνικών μετοχών (σε αντίθεση με ό,τι συνέβαινε κατά το παρελθόν) άρχισαν πλέον να επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από την πορεία των μακροοικονομικών στοιχείων της χώρας.

Και με δεδομένο, ότι οι καθησυχαστικές δηλώσεις κάποιων Ευρωπαίων αξιωματούχων δεν είναι σε θέση να επιλύσουν τα προβλήματα της οικονομίας της Ελλάδας, το μόνο βέβαιο είναι πως η Σοφοκλέους θα συναντήσει πολλές φορές μπροστά της τα macros της χώρας τους επόμενους δώδεκα τουλάχιστον μήνες.

Μάλιστα, η πρώτη συνάντηση είναι κλεισμένη για τον προσεχή Ιανουάριο, όταν η Eλλάδα θα υποβάλει στην Κομισιόν το τριετές πρόγραμμα οικονομικής προσαρμογής...

Το μόνο θετικό είναι ότι οι τιμές των ελληνικών μετοχών έχουν ήδη προεξοφλήσει ένα σημαντικό ποσοστό του αρνητικού σεναρίου, οπότε οι επενδυτές μπορούν να προσδοκούν κέρδη, αν τελικά η χώρα καταφέρει να αντιμετωπίσει και αυτό το εμπόδιο.