Σ

χεδόν δέκα μέρες ανόδου στο Χ.Α. και το γεγονός μοιάζει... πρωτοφανέρωτο. Η «βόλτα» από τα υψηλά των 5.300 μονάδων στις 1.460 καλώς ή κακώς άφησε κάποια... ψυχικά τραύματα, από αυτά που μόνο η παρατεταμένη άνοδος μπορεί να θεραπεύσει. Πόσο λογικό είναι, όμως, να εκτιμούμε τώρα ότι η αναστροφή του κλίματος είναι τέτοια ώστε να προσφέρεται για τοποθετήσεις όσο και μια «φυσιολογική» περίοδος;

Η αλήθεια είναι ότι δεν έχουμε κάποια θεαματική μεταβολή στην όλη κατάσταση: οι διεθνείς οικονομίες συνεχίζουν να κινούνται σε περιβάλλον ύφεσης, τα εταιρικά κέρδη δεν έχουν αποτυπώσει ακόμα τα σημάδια της κρίσης, τα (εναλλακτικά) σχέδια ενίσχυσης και σωτηρίας είναι έτοιμα για κάθε ενδεχόμενο και οι ειδικοί ερίζουν ακόμα για το μέγεθος και το βάθος της κρίσης. Αυτή είναι η μία πλευρά του νομίσματος.

Η άλλη πλευρά υποστηρίζει ότι λίγο-πολύ τα χειρότερα τα έχουμε δει και πως, όσον αφορά στα χρηματιστήρια τουλάχιστον, λίγες είναι οι πιθανές αρνητικές εκπλήξεις που μπορεί να οδηγήσουν τους δείκτες και τις μετοχές ακόμα πιο χαμηλά.

Το Cover Story του «Μ» (σελ. 8 - 9) σε αυτό το θέμα ακριβώς εστιάζει και επιχειρεί να καταγράψει όλα τα δεδομένα για το μεγάλο στοίχημα όσων συμμετέχουν στην αγορά, το πώς δηλαδή θα μπορούσε να συνεχιστεί η άνοδος, πόσο είναι αυτό δυνατό και υπό ποιες προϋποθέσεις. Παράλληλα, επιχειρείται η καταγραφή των ειδικότερων συνθηκών στη Σοφοκλέους (βλ. «ιδιαιτερότητες» της ελληνικής οικονομίας, κινήσεις Ελλήνων μεγαλοεπενδυτών κ.ά.), ώστε να αποτυπωθεί όσο το δυνατόν ακριβέστερα η κατάσταση και, κυρίως, οι προοπτικές της.

Από την εξίσωση δεν θα πρέπει να παραλειφθεί ένας σημαντικός παράγοντας: οι αναλυτές επιμένουν να μιλούν για bear market rally (σελ. 40 - 41) το οποίο δεν είναι αρκετό για να αντιστρέψει τη γενική εικόνα και επιμένουν ότι απαιτείται ευρύτερη ομαλοποίηση, κυρίως στο μέτωπο της οικονομίας...