T

ο γαϊτανάκι των αντικρουόμενων ειδήσεων συνεχίζεται. Στα «καλά» (από τις μειώσεις επιτοκίων μέχρι την εκλογή Ομπάμα) απαντούν ένα προς ένα τα «κακά» (επιδείνωση στους οικονομικούς δείκτες). Εκείνο, όμως, που δεν μπορεί να αμφισβητήσει κανείς είναι ότι η κρίση βρίσκεται εδώ εξίσου απειλητική...

Με δεδομένο, ωστόσο, ότι το μεγάλο στοίχημα για την κρίση ήταν (και είναι) η διάρκειά της, οι ταύροι έχουν αναθαρρήσει το τελευταίο διάστημα. Κι αυτό με βάση την εκτίμηση ότι τα χειρότερα σενάρια έχουν ήδη προεξοφληθεί, οπότε, αργά ή γρήγορα, τα χρηματιστήρια θα αρχίσουν να προεξοφλούν την έξοδο από την κρίση. Επομένως, οι προσεκτικές και επιλεκτικές τοποθετήσεις σε μετοχές τώρα ίσως αποδειχτούν το χρυσό κλειδί των υπεραξιών στο μέλλον.

Στο συγκεκριμένο σημείο εστιάζει το Cover Story του «Μ» (σελ. 12 - 13). Σε αυτό, εκτός από το γενικό πλαίσιο στο οποίο αντιμάχονται ταύροι και αρκούδες διεθνώς, γίνεται ειδικότερη προσαρμογή στα καθ' ημάς: η κυβερνητική πολιτική, η θέση των τραπεζών, οι αποτιμήσεις των μετοχών αλλά και τα «τεχνικά» σενάρια για τον Γενικό Δείκτη παρατίθενται και αναλύονται ώστε οι Έλληνες επενδυτές να έχουν σαφή εικόνα για τα δύο... στρατόπεδα που διαμορφώνονται και στη Σοφοκλέους.

Παράγοντας που επιβάλλεται σταθερά να συνεκτιμάται είναι η πορεία των διεθνών χρηματιστηρίων. Παρότι η εικόνα τους βραχυπρόθεσμα κάθε άλλο παρά σαφής μπορεί να χαρακτηριστεί, οι αναλυτές επιχειρούν να σκιαγραφήσουν τις επόμενες εξελίξεις, αυτήν τη φορά με βάση το ιστορικό προηγούμενο (σελ. 36 - 37). Το συμπέρασμα; Μέχρι να ομαλοποιηθεί η κατάσταση αναμένεται μια σειρά bear market rallies, αλλά με τη μεταβλητότητα στα ύψη χρειάζεται μεγάλη τόλμη για να τοποθετηθεί κανείς και, ακόμα περισσότερο, για να κερδίσει...

Σε συνάρτηση με το παραπάνω θέμα εξετάζεται το πώς αποτυπώνεται στις εκτιμήσεις των αναλυτών (σελ. 16 - 17) το περιβάλλον ύφεσης στο οποίο θα κινηθούν οι εταιρείες. Τα συμπεράσματα πολλά και διάφορα, αλλά και εδώ τον τόνο δίνει η... μεταβλητότητα.