T

ο ράλι της Σοφοκλέους το προηγούμενο διάστημα, που έφερε με μια ανάσα τον Γενικό Δείκτη από τις 1.700 μονάδες στις 2.300, δημιούργησε λάθος εντυπώσεις. Όχι για την ποιότητα των ελληνικών εισηγμένων και την «άγρια» υποτίμησή τους, αλλά για το μέγεθος και το πιθανό βάθος της διεθνούς χρηματοπιστωτικής κρίσης.

Έτσι, μόλις τελείωσαν τα χρηματιστηριακά «πανηγύρια» για την εκλογή του κ. Μπαράκ Ομπάμα ως νέου Προέδρου των ΗΠΑ και παρά τη μείωση των επιτοκίων, άρχισε πάλι ο χορός των ανησυχιών, που (στην περίπτωση του Χ.Α.) εκφράστηκε κάπως πιο έντονα στο ταμπλό.

Οπότε, το ερώτημα παραμένει: πότε θα ηρεμήσουν οι αγορές; Όσον αφορά στα διεθνή χρηματιστήρια, οι αναλυτές επιμένουν (σελ. 40 - 41) ότι θα χρειαστεί αρκετό διάστημα ακόμα για την ομαλοποίηση. Αφενός μεν πρέπει να προεξοφληθούν οι επιπτώσεις από την ύφεση στην παγκόσμια οικονομία όπως αποτυπώνονται στα εταιρικά κέρδη. Αφετέρου δε πρέπει να εξαντληθούν οι πιθανότητες να υπάρχουν κι άλλοι «σκελετοί» στα ντουλάπια των τραπεζών. Οι μέσες εκτιμήσεις αναφέρουν ότι η συνολική εικόνα θα ξεκαθαρίσει σε περίπου ένα εξάμηνο...

Στα δικά μας, τα πράγματα (όπως αναλύεται στο Cover Story, σελ. 8 - 9) είναι σχετικά πιο σαφή. Υπάρχουν τέσσερα σημεία-κλειδιά από τα οποία θα εξαρτηθεί η παγίωση μιας θετικής μεσομακροπρόθεσμης τάσης στην αγορά: η πορεία των διεθνών αγορών, η κατάσταση των τραπεζών, η χρηματοδότηση των επιχειρήσεων και οι εξελίξεις στην πραγματική οικονομία.

Παρά το γεγονός ότι και στα τέσσερα αυτά μέτωπα οι θετικές ειδήσεις δεν... αφθονούν, υπάρχουν συγκεκριμένα σημεία τα οποία θα πρέπει να βρίσκονται διαρκώς υπό εξέταση, ώστε να μπορεί κάποιος να εικάσει με αρκετή ασφάλεια την πορεία του χρηματιστηρίου.

Από εκεί και πέρα, ιδιαίτερο ενδιαφέρον έχει η αντίδραση των μετοχών (σελ. 14 - 15) στο πρόσφατο ράλι του Χ.Α. Και ίσως περισσότερο ενδιαφέρον έχει το ποιοι πρωταγωνίστησαν στην άνοδο (περιορίζοντας τις απώλειές τους από την αρχή του έτους) αλλά και ποιοι είναι αυτοί που είδαν τις ζημίες τους να διευρύνονται...