TPAΠEZEΣ:
ΤΑ ΟΡΙΑ
ΤΗΣ ΥΠΕΡΒΟΛΗΣ!

• Οι αποτιμήσεις, οι «μαύρες τρύπες»
   και πού ποντάρουν οι ταύροι

Π

οιος είπε ότι οι ελληνικές τράπεζες θα περάσουν αλώβητες από τη συγκυρία που πλήττει την παγκόσμια οικονομία; Τα spreads απειλούνται, οι κίνδυνοι για επισφάλειες αυξάνονται τόσο στα δάνεια των μεγάλων επιχειρήσεων όσο και στις χορηγήσεις της λιανικής τραπεζικής, ενώ, τέλος, οι φόβοι για παγκόσμιο στασιμοπληθωρισμό μόνο αρνητικά μπορούν να επηρεάσουν την όλη κατάσταση.

Από την άλλη πλευρά, ωστόσο, το ερώτημα που τίθεται είναι αν οι αγορές έχουν αντιδράσει υπερβολικά απέναντι σε αυτές τις εξελίξεις, «τιμωρώντας» περισσότερο απ' ό,τι θα έπρεπε τις τιμές των ελληνοκυπριακών τραπεζών.

Κι αυτό γιατί ακόμη και με τις ψαλιδισμένες προβλέψεις των ξένων αναλυτών, που ουσιαστικά μιλούν για στασιμότητα επιδόσεων μέσα στο 2008, τα P/E των τραπεζικών τίτλων παραμένουν μονοψήφια, λαμβάνοντας μάλιστα σε ορισμένες περιπτώσεις τιμές πολύ χαμηλότερες του 10. Κι όλα αυτά για τράπεζες οι οποίες μόνο έμμεσα επηρεάζονται από την υπόθεση των subprime loans...