ΠΟΥ ΜΠΑΙΝΕΙ

Ο ΠΗΧΗΣ

• Oι αποτιμήσεις με βάση τα αποτελέσματα του 2007 • Oι προσδοκίες για το 2008 • Ποιοι... άλλαξαν τα νούμερά τους

Ο

ι αγορές φαίνεται να ξέρουν κάτι παραπάνω... Όπως κατά τους τελευταίους μήνες δεν αντιδρούσαν θετικά απέναντι στα όποια μέτρα έπαιρνε η Fed για την αντιμετώπιση της κρίσης, τώρα δεν αντέδρασαν αρνητικά όταν ο ίδιος ο κεντρικός τραπεζίτης των ΗΠΑ παραδέχτηκε ότι μέσα στο πρώτο εξάμηνο υπάρχει πιθανότητα ύφεσης στην αμερικανική οικονομία.

Οι αγορές -κατά έναν περίεργο τρόπο- φαίνεται να γνώριζαν εδώ και καιρό την αλήθεια και αυτήν τη στιγμή δεν αναζητούν το πότε θα τελειώσει η κρίση, αλλά το χρονικό σημείο εκείνο από το οποίο θα αρχίσει να προεξοφλείται η ανάκαμψη. Πώς λοιπόν βλέπουν το συγκεκριμένο θέμα οι επενδυτές:

- Οι πλέον αισιόδοξοι πιστεύουν ότι το χρονικό αυτό σημείο έχει ήδη έρθει κι εκεί αποδίδουν το rebound των τιμών κατά τις τελευταίες συνεδριάσεις.

- Οι υπόλοιποι πιστεύουν ότι η αγορά έχει ακόμη «μια καλή διόρθωση μπροστά της», πριν ξεκινήσει η νέα ανοδική φάση της.

- Οι «οπαδοί» της θεμελιώδους ανάλυσης «αποκρυπτογραφούν» τα εταιρικά αποτελέσματα του 2007 και προχωρούν σε εκτιμήσεις για την πορεία των φετινών. Το ελπιδοφόρο μήνυμα είναι ότι μέσα στο πρώτο τουλάχιστον τρίμηνο τα λειτουργικά κέρδη των εισηγμένων ομίλων της Σοφοκλέους συνεχίζουν να είναι καλά και σε μικρό βαθμό μόνο έχουν επηρεαστεί από τη διεθνή κρίση.

- Και, τέλος, όλοι βλέπουν με ευχαρίστηση ότι υπάρχει κινητικότητα σε ό,τι αφορά τα deals, παρά το δυσμενές κλίμα που επικρατεί στη χρηματιστηριακή αγορά. Το «θερμόμετρο έχει ανέβει» και μάλιστα όχι μόνο στον τραπεζικό κλάδο και στις τηλεπικοινωνίες, που βρίσκονται στο επίκεντρο των εξελίξεων το τελευταίο χρονικό διάστημα.