O

τρόπος με τον οποίο τελείωσε το μεγάλο πάρτι στα διεθνή χρηματιστήρια ήταν... ρητός και κατηγορηματικός. Η κατακόρυφη πτώση στους κυριότερους δείκτες εξαφάνισε και τα τελευταία επιχειρήματα των «ταύρων» περί προσωρινής αναταραχής. Και το ερώτημα τώρα είναι: «Tι έπεται;».

Ασφαλής απάντηση σ' αυτό φυσικά δεν μπορεί να δοθεί, πολύ περισσότερο που τα χρηματιστήρια είναι «εξαργύρωση προσδοκιών» κατά κανόνα και λιγότερο ορθολογική αποτύπωση οικονομικών μεγεθών. Απλώς, η αντίδραση των επενδυτών ανά τον κόσμο αυτήν τη στιγμή δείχνει ότι όλοι φοβούνται πως το μέγεθος του προβλήματος που ανέκυψε μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση στις ΗΠΑ είναι πολύ μεγαλύτερο απ' αυτό που όλοι αρχικά υπολόγιζαν. Αν προστεθεί το γεγονός ότι η αμερικανική οικονομία κατά τα φαινόμενα οδεύει προς ύφεση, το μίγμα γίνεται ακόμα περισσότερο εκρηκτικό, όπως απέδειξε και η αρνητική υποδοχή των μέτρων τα οποία έλαβε η Fed.

Σε αυτό το περιβάλλον το ελληνικό χρηματιστήριο απλώς (και φυσιολογικώς) ακολουθεί. Κι αν το ένα ερώτημα αφορά στις προοπτικές του, το δεύτερο αφορά στην πιθανότητα αυτή η κατάσταση να προσφέρει επενδυτικές ευκαιρίες, καθώς μια σειρά από αξιόλογες μετοχές βρίσκεται σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα. Αυτά είναι τα δύο ερωτήματα με τα οποία καταπιάνεται το Cover Story του «Μ» (σελ. 8 - 9), ώστε να αποτυπωθεί όσο το δυνατόν ακριβέστερα η τρέχουσα εικόνα της αγοράς. Το «κολύμπι κόντρα στο ρεύμα» θεωρητικά είναι συνταγή για καλά κέρδη, αλλά καλό είναι να γνωρίζει και να προϋπολογίζει κανείς πόσο (και για πόσο) «κόντρα» είναι το ρεύμα...

Ειδικότερα στα διεθνή χρηματιστήρια, οι επενδυτικοί οίκοι αναζητούν κάποιο σταθερότερο σημείο αναφοράς για να τεκμηριώσουν την όποια αισιοδοξία είχαν εκφράσει στην αρχή του έτους (σελ. 40 - 41), αλλά το μπαράζ των αρνητικών ειδήσεων και η μη ακριβής -ακόμα- αποτύπωση του προβλήματος στον τραπεζικό κλάδο δεν αφήνουν πολλά περιθώρια για άμεση θετική αντίδραση. Πολύ περισσότερο που και οι ίδιοι οι αναλυτές διχογνωμούν για τη βαρύτητα και την αξιολόγηση των δεδομένων...

Όσον αφορά στο Χ.Α., ιδιαίτερη σημασία έχει η αντίδραση των μετοχών στην παρούσα πτώση. Αυτές που άντεξαν, αυτές που πιέστηκαν περισσότερο και ο ρόλος των ξένων μετόχων (σελ. 12 - 13) είναι στοιχεία που πρέπει να ληφθούν υπόψη πριν από την κατάρτιση οποιασδήποτε επενδυτικής στρατηγικής...