Τ

Βεβαίως, η κατάσταση αυτή ήταν αναμενόμενη εδώ και αρκετό καιρό, καθώς το μέγεθος της χρηματοπιστωτικής κρίσης που προκάλεσε η κατάρρευση της αγοράς ενυπόθηκων δανείων στις ΗΠΑ δεν είχε καταγραφεί επακριβώς, με αποτέλεσμα το όποιο νεότερο στοιχείο να αξιολογείται και να επιδρά αναλόγως.

Το ερώτημα που τίθεται, όμως, δεν είναι η διάρκεια ή οι επιπτώσεις της κρίσης? αυτή λίγο-πολύ αναμένεται να ξεδιαλυνθεί περισσότερο μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων γ΄ τριμήνου στο εξωτερικό. Το θέμα είναι η τάση που διαμορφώνεται για το μέλλον και ποιες είναι οι παγίδες οι οποίες είναι δυνατόν να υποσκάψουν τη θετική ή, στη χειρότερη περίπτωση, την ουδέτερη συνολικά εικόνα των μετοχών.

Αυτό είναι και το θέμα του Cover Story (σελ. 10 - 11) του ανά χείρας "Μ". Ο τίτλος του είναι σαφής: υπάρχουν τέσσερα κύρια σημεία που θα καθορίσουν σε βασικές γραμμές την πορεία των χρηματιστηρίων το προσεχές διάστημα, τα οποία παρουσιάζονται και επεξηγούνται αναλυτικά. Βασική παράμετρος του θέματος το πόσο επηρεάζεται (ή αναμένεται να επηρεαστεί) το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο μέχρι τώρα εμφανίζεται περισσότερο ανθεκτικό σε επίπεδο αποδόσεων. Εν τάχει, τα εταιρικά κέρδη, οι αποτιμήσεις και οι διεργασίες σε μια σειρά από επιχειρηματικούς κλάδους (δηλαδή, η πιθανότητα για νέα deals) δείχνουν να αποτελούν ισχυρό ανάχωμα για να προστατεύσουν από ενδεχόμενες αρνητικές εξελίξεις ή να τις μετριάσουν.

Πάντως, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η συνολική εικόνα, όπως αποτυπώνεται με την πορεία του Γενικού Δείκτη, ίσως να μην είναι ακριβής. Όπως φαίνεται από την πορεία των μετοχών τον Νοέμβριο, περισσότερες από τις μισές μετοχές της Σοφοκλέους καταγράφουν μεγαλύτερες απώλειες από τον Γενικό Δείκτη (σελ. 14 - 15), δείχνοντας (μεταξύ άλλων) και την τάση για διαχωρισμό της... ήρας από το στάρι.

Τέλος, σε συνάρτηση με το Cover Story επιβάλλεται να διαβαστεί και το θέμα για τις τελευταίες εκτιμήσεις των διεθνών επενδυτικών οίκων σχετικά με την κατάσταση στις αγορές σήμερα (σελ. 40 - 41). Οι αναλυτές γενικώς συμφωνούν στο ότι η κατάσταση είναι σύνθετη και δύσκολη, όμως επιμένουν να δηλώνουν την (έστω και περισσότερο συγκρατημένη) αισιοδοξία τους για τα χρηματιστήρια.