T

ο κλίμα στο πολιτικό (και συνακόλουθα και στο οικονομικό) τοπίο της χώρας έχει αποκτήσει αρκετά χαρακτηριστικά νοσηρότητας. Οι πρόσφατες καταστροφικές πυρκαγιές, οι διαρροές και το «ημίφως» στην υπόθεση των δομημένων ομολόγων, οι πολιτικές αντεγκλήσεις εν γένει με όρους των αρχών του 1990, η «κλασική» παροχολογία και το ασαφές πολιτικό τοπίο της επόμενης μέρας κρατούν σε μια άτυπη ομηρία (παράλληλα, βέβαια, και με το διεθνές οικονομικό σκηνικό) και την αγορά. Η οποία απλώς περιμένει.

Το... παρήγορο, για τους ενασχολούμενους με τα χρηματιστηριακά, είναι ότι κάποιες εταιρείες δεν αρκούνται στην αναμονή και συνεχίζουν σταθερά την ανάπτυξή τους. Τα αποτελέσματα α΄ εξαμήνου αποδεικνύουν του λόγου το αληθές, καθώς ένας σημαντικός αριθμός εταιρειών αποδεικνύεται συνεπής στον στρατηγικό του σχεδιασμό και «ανταμείβεται» με αυξημένα κέρδη.

Ο «Μ», στην προκειμένη περίπτωση, εστιάζει το ενδιαφέρον του στη μεσαία κεφαλαιοποίηση, δηλαδή στην κατηγορία μετοχών η οποία, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των περισσότερων αναλυτών, περιλαμβάνει τις εταιρείες με τις υψηλότερες προοπτικές ανάπτυξης. Το συμπέρασμα που προκύπτει από την εξέταση των στοιχείων (Cover Story, σελ. 14 - 15) είναι ότι 13 εταιρείες κατάφεραν να «λάμψουν» με ιδιαίτερο τρόπο, διεκδικώντας ρόλο πρωταγωνιστή στις επόμενες επιχειρηματικές και χρηματιστηριακές εξελίξεις.

Η αναλυτική εξέταση αυτών των εταιρειών και η παράθεση των μεγεθών και των αποτιμήσεών τους αποτελούν έναν καλό επενδυτικό οδηγό, ιδίως για όσους σχηματίζουν το χαρτοφυλάκιό τους σε μεσομακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα.

Στον αντίποδα οι περιπτώσεις 23 εταιρειών που τα αποτελέσματά τους και τα... ψιλά γράμματα στις λογιστικές καταστάσεις τους (σελ. 12 - 13) σηκώνουν πολλή κουβέντα και προσοχή πριν από την όποια επενδυτική επιλογή.

Στο διεθνές περιβάλλον, οι αγορές εξακολουθούν να διακατέχονται από αβεβαιότητα, τουλάχιστον για το άμεσο μέλλον, καθώς τα στοιχεία που συνεχώς ανακύπτουν για το μέγεθος της πιστωτικής κρίσης στην αγορά στεγαστικών δανείων δεν επιτρέπουν την «ομαλοποίηση» του κλίματος (σελ. 36). Παράλληλα, παραμένει η αβεβαιότητα και στο μέτωπο των επιτοκίων, παρότι οι κεντρικές τράπεζες δείχνουν να βάζουν νερό στο κρασί τους (σελ. 37).

Στα αρνητικά δεδομένα τα χρηματιστήρια έχουν να αντιτάξουν τις βελτιωμένες εκτιμήσεις των διεθνών επενδυτικών οίκων για την πορεία των εταιρικών κερδών (σελ. 38 - 39), τόσο για το 2007 όσο και για το 2008.