T

ο 2007 έχει κινηθεί μέχρι τώρα... ευχάριστα (βλέπε υψηλές αποδόσεις) για τους επενδυτές, αλλά με πολλές αναταράξεις, που δοκιμάζουν στρατηγικές και αντοχές, αρχής γενομένης από την αναταραχή που προκλήθηκε στην Κίνα, τον προηγούμενο Μάρτιο.

Το θέμα είναι πλέον ότι, παρά τις θετικές εκτιμήσεις των διεθνών επενδυτικών οίκων για το μεσοπρόθεσμο διάστημα, έπειτα από την κούρσα που έχει καταγραφεί σε πολλές κατηγορίες επενδύσεων, η βαρύτητα που αποκτούν οι απόψεις των απαισιόδοξων έχει αυξηθεί. Προσοχή: δεν έχουν αυξηθεί οι απαισιόδοξοι, έχει μεγεθυνθεί στην αντίληψη του επενδυτικού κοινού η σημασία των εκτιμήσεών τους.

Αυτό αποδεικνύει με τον σαφέστερο τρόπο ότι κινούμαστε στο πεδίο της ψυχολογίας πια και όχι των θεμελιωδών μεγεθών (π.χ.). Έτσι, αποκτά ιδιαίτερη σημασία η όσο το δυνατόν πιο ψύχραιμη προσέγγιση των πραγματικών δεδομένων.

Αυτό επιδιώκει το Cover Story του «Μ» (σελ. 10 - 11). Σ' αυτό, λοιπόν, καταγράφεται η εικόνα στις αγορές και στο ελληνικό χρηματιστήριο αυτή την περίοδο (η λέξη «Υψοφοβία» απ' αυτή την άποψη είναι ιδιαίτερα εύγλωττη), αλλά το πλέον ουσιώδες είναι το... παρασύνθημα: οι άμυνες που έχει η (τέως) Σοφοκλέους, αλλά και τα όπλα για να συνεχίσει να κινείται σε θετικό έδαφος.

Ένα απ' αυτά, μάλιστα, είναι το (ανεκμετάλλευτο ακόμα) κεφάλαιο της αγοράς ενέργειας, στο οποίο πλέον οι εξελίξεις αποκτούν πιο συστηματική μορφή (σελ. 8). Το γεγονός ότι ισχυροί ξένοι όμιλοι συνεργάζονται με ισχυρές ελληνικές εταιρείες δείχνει το μέγεθος των σχεδιασμών και των εγχειρημάτων που θα αναληφθούν και προδιαθέτει για αντίστοιχη απεικόνιση και στο ταμπλό του χρηματιστηρίου.

Επιστρέφοντας στο θέμα του Cover Story, επιβάλλεται η παραπομπή στις αναλυτικές εκτιμήσεις των διεθνών οίκων για τη βραχυπρόθεσμη πορεία των αγορών (σελ. 40 - 41). Σχεδόν κοινό τόπο αποτελεί η πεποίθηση ότι, παρά την περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας που διανύουμε, οι θετικές προοπτικές των αγορών δεν αναιρούνται. Άρα, αυτό που χρειάζεται ίσως περισσότερο πλέον είναι τα αυξημένα αντανακλαστικά για την εκμετάλλευση των ευκαιριών που τυχόν δημιουργεί η όποια διορθωτική κίνηση.

Τέλος, ένα ακόμη θετικό σημείο για την εγχώρια αγορά, το οποίο και πρέπει να προσμετρηθεί από τους επενδυτές, αποτελεί το γεγονός ότι, με βάση τις μέσες τιμές-στόχους που έχουν δώσει οι αναλυτές για τις ελληνικές μετοχές τις οποίες παρακολουθούν συστηματικά, το Χ.Α. έχει, βάσει θεμελιωδών μεγεθών και αποτιμήσεων, σημαντικό περιθώριο ανόδου, τουλάχιστον σε επίπεδο Γενικού Δείκτη.