Π

αρά το γενικά θετικό αρά το γενικά θετικό κλίμα και τις αισιόδοξες εκτιμήσεις των διεθνών επενδυτικών οίκων για το 2007, κυριαρχεί η αβεβαιότητα το τρέχον διάστημα στα χρηματιστήρια και αναμένεται ότι θα είναι το κύριο γνώρισμα των αγορών σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα. Η εικόνα της Σοφοκλέους, άλλωστε, που... γυροφέρνει τον τελευταίο μήνα μεταξύ των 4.800 και 4.900 μονάδων αποδεικνύει του λόγου το αληθές.

Έτσι, για τους επενδυτές τώρα το θέμα είναι πώς θα παραμείνουν ενεργοί στην αγορά, για να εκμεταλλευτούν πιθανή συνέχιση της ανοδικής κίνησης, έχοντας επιλέξει όμως μετοχές που θα διασφαλίζουν σε σημαντικό βαθμό ότι οι ενδεχόμενες απώλειες σε περίπτωση υποχώρησης θα είναι περιορισμένες.

Στη λογική αυτή γράφτηκε το Cover Story του "Μ" (σελ. 12 - 13), στο οποίο εντοπίζονται και παρουσιάζονται αναλυτικά 19 μετοχές που ικανοποιούν "κλασικά" κριτήρια επιλογής (P/E, P/BV, μερισματική απόδοση) και μπορούν να αποτελέσουν τη βάση για ένα τέτοιο χαρτοφυλάκιο.

Τη λογική αυτή ενισχύουν και οι τελευταίες εκθέσεις από τους διεθνείς επενδυτικούς οίκους (σελ. 48 - 49), οι οποίοι σημειώνουν την αισιοδοξία τους για την πορεία των μετοχικών αγορών και συνιστούν τον εντοπισμό των επενδυτικών ευκαιριών σε περιόδους διόρθωσης.

Σε αυτό το πνεύμα, της αναζήτησης επενδυτικών ευκαιριών, εξετάζονται και οι "υποτιμημένες" μετοχές του Χ.Α. (σελ. 42 - 43) με βάση τον δείκτη P/BV, εκ των οποίων δώδεκα φαίνεται να αξίζουν μια δεύτερη ματιά από τους επενδυτές για τις υπεραξίες που πιθανόν κρύβουν.

Παραμένοντας στο Χ.Α., ιδιαίτερη αναφορά και επιπλέον ανάλυση αξίζει (και γίνεται) στα αποτελέσματα α΄ τριμήνου των "βαριών χαρτιών" (σελ. 17), καθώς σε αυτές τις μετοχές στηρίζεται κατά βάση η αγορά. Το γεγονός ότι συνολικά τα μεγέθη κρίνονται άκρως ικανοποιητικά δίνει μήνυμα αισιοδοξίας για τις ίδιες τις εταιρείες, αλλά και για την αγορά.

Σε κλαδικό επίπεδο, ακτοπλοΐα και κατασκευαστικές κυριαρχούν στην επικαιρότητα. Στην ακτοπλοΐα (σελ. 15) εισερχόμαστε σε θερμή περίοδο, κατά την οποία φαίνεται ότι ο "ξένος παράγων" θα παίξει καταλυτικό ρόλο. Στις κατασκευαστικές (σελ. 16), με την τάση της συγκέντρωσης να παίρνει σάρκα και οστά, το στοίχημα για τις εταιρείες έχει μετατοπιστεί και σε άλλους τομείς δράσης, εκ των οποίων η ενέργεια αποτελεί ίσως τον κυριότερο. Όμως, τα μέχρι στιγμής αποτελέσματα δεν φαίνεται να δικαιώνουν τις προσδοκίες της αγοράς.