M

όλις πριν από δύο εβδομάδες ο "Μ" έγραφε στο πρωτοσέλιδό του ότι ανοίγει ο δρόμος ώστε η Σοφοκλέους να βρεθεί στις 5.000 μονάδες. Το σκηνικό έκτοτε δεν έχει αλλάξει: τα δεδομένα παραμένουν ίδια, η δυναμική της αγοράς ευρύτερα είναι ικανοποιητική, το μόνο που φαίνεται να λείπει είναι η θρυαλλίδα.

Παράλληλα, το τοπίο στις διεθνείς αγορές έχει ανακάμψει μετά την "κινέζικη περιπέτεια" και οι μεγάλες αγορές καταγράφουν νέα ρεκόρ (βλέπε Dow Jones) και νέα υψηλά. Παρά τον όποιο αντίλογο για τους κινδύνους που ελλοχεύουν (πετρέλαιο, γεωπολιτική αστάθεια κ.λπ.), οι περισσότεροι επενδυτικοί οίκοι προσπαθούν να εντοπίσουν τις ευκαιρίες που θα τους ανεβάσουν στο τρένο των αποδόσεων.

Το ίδιο ισχύει και για τους Έλληνες επενδυτές και στη λογική αυτή γράφτηκε το Cover Story του "Μ" (σελ. 14 - 15), το οποίο επιχειρεί να εντοπίσει τις μετοχές εκείνες που πληρούν μια σειρά από προϋποθέσεις για να πρωταγωνιστήσουν στην επόμενη άνοδο της αγοράς.

Τα κριτήρια για την επιλογή αυστηρά και... ποιοτικά: Ρ/Ε κάτω από 16 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2007, τιμή προς λογιστική αξία κοντά στα επίπεδα του 3, υψηλή μερισματική απόδοση και προβλέψεις για θετική εξέλιξη στην κερδοφορία για το 2007 και το 2008. Τα αποτελέσματα δίνουν μετοχές από ένα ευρύ φάσμα της αγοράς (και όχι μόνο από τους "συνήθεις υπόπτους" της υψηλής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης), ως εκ τούτου υπάρχουν επιλογές για κάθε επενδυτικό προφίλ, πάντα με την "ασφάλεια" που δίνουν τα υγιή θεμελιώδη μεγέθη.

Ένα αρνητικό σημείο για την αγορά, πάντως, είναι το γεγονός ότι οι αναμενόμενες αποκρατικοποιήσεις έχουν αναβληθεί επ' αόριστον. Το ευρύτερα αρνητικό κλίμα μετά την υπόθεση των δομημένων ομολόγων και οι (ανά πάσα στιγμή πιθανές) επικείμενες βουλευτικές εκλογές έχουν οδηγήσει σε αδιέξοδο τις υποθέσεις του ΟΤΕ (σελ. 7), των ΟΛΠ και ΟΛΘ (σελ. 11) και του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου (σελ. 16). Σε κάθε περίπτωση, οι σχετικές αποφάσεις φαίνεται ότι θα ληφθούν από την επόμενη κυβέρνηση (όποτε προκύψει)...

Στο διεθνές χρηματιστηριακό περιβάλλον, η υψηλή ρευστότητα, τα καλύτερα του αναμενομένου εταιρικά κέρδη και τα συνεχή deals ωθούν τους κύριους δείκτες σε νέα ρεκόρ (σελ. 40) και οι "ταύροι" δείχνουν να πατούν στέρεα. Κι εδώ, πάντως, για την Ελλάδα υπάρχει ένα "αγκάθι": η έκρυθμη πολιτική κατάσταση στη γειτονική Τουρκία (σελ. 41) μπορεί να πυροδοτήσει ένα αρνητικό ντόμινο, το πρώτο κομμάτι του οποίου είμαστε εμείς, οι "διπλανοί"...