Μηνύματα από Τιτάν και Ηρακλή

Εντυπωσιακά πράγματι τα εξαμηνιαία κέρδη της Τιτάν (+53,4%, στα 120 εκατ. ευρώ), τα οποία αντανακλούν την πολύ καλή πορεία του κλάδου τόσο στην Ελλάδα όσο και διεθνώς. Μερικά σημεία μόνο θα αναφέρουμε: οι πωλήσεις στην Ελλάδα αυξήθηκαν κατά 13,4% με μια αύξηση τιμών κατά 3,5% περίπου τον Απρίλιο. Η Marfin ανέβασε τις προβλέψεις της για τις φετινές εγχώριες πωλήσεις της Τιτάν κατά 2,6%. Οι τιμές στις ΗΠΑ σημείωσαν άνοδο κατά περίπου 10%-12%, ενώ η ζήτηση παραμένει ισχυρή παρά τις γενικότερες εκτιμήσεις των αναλυτών για πτώση. Ισχυρή άνοδος της ζήτησης παρατηρήθηκε σε Βουλγαρία και Αίγυπτο, καθώς τα μακροοικονομικά των χωρών αυτών βελτιώνονται.

Υπό αυτές τις πολύ θετικές συνθήκες, ανάλογα καλές αναμένεται να είναι και οι λειτουργικές επιδόσεις της ΑΓΕΤ Ηρακλής. Τα περυσινά κέρδη όμως δεν θα "πιαστούν" ούτε με το μικροσκόπιο, καθώς πέρυσι τα έκτακτα κέρδη αποτελούσαν την πλειοψηφία. Συγκεκριμένα, τα καθαρά κέρδη του 2005 είχαν εκτιναχθεί στα 158,7 εκατ. ευρώ (+65%) για καθαρά συγκυριακούς λόγους:
Πρώτον, γιατί το Ελληνικό Δημόσιο είχε επιστρέψει στην εισηγμένη εταιρεία 41,9 εκατ. ευρώ ύστερα από την ολοκλήρωση δικαστικών διενέξεων του παρελθόντος.

Και δεύτερον, γιατί ο Ηρακλής είχε εμφανίσει θετικές επιδράσεις φόρου, της τάξεως των 50,3 εκατ., λόγω αναπροσαρμογής της ακίνητης περιουσίας του.
Οι προοπτικές του κλάδου για το δεύτερο φετινό εξάμηνο παραμένουν πολύ καλές, ωστόσο οι επίσης πολύ θετικές προοπτικές για τον κλάδο του τσιμέντου διεθνώς έχουν προκαλέσει το διεθνές επενδυτικό ενδιαφέρον, με αποτέλεσμα αρκετές νέες μονάδες παραγωγής να βρίσκονται στο στάδιο της κατασκευής, και αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει -σε βάθος χρόνου- τις τιμές του τσιμέντου διεθνώς.

Οι "σίγουρες" και
οι "επικίνδυνες" τοποθετήσεις

Όσοι προτίμησαν φέτος τα "σίγουρα" ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια από τα "επικίνδυνα" μετοχικά, μάλλον το έχουν μετανιώσει. Όχι τόσο γιατί τα μετοχικά Αμοιβαία γράφουν κέρδη που από την αρχή του χρόνου φτάνουν έως και το 28,5% (της Ελληνικής που επενδύει στην Κύπρο), όσο για το ότι οι αποδόσεις των μισών ομολογιακών Α/Κ εσωτερικού είναι αρνητικές και από τις άλλές μισές καμιά δεν υπερβαίνει το +1%.

Ακόμη χειρότερη είναι η κατάσταση στα ομολογιακά Α/Κ εξωτερικού, που μπορεί μεν 3-4 εξ αυτών να καταγράφουν κέρδη άνω του 1% (με πρώτο το Marfin Income με 1,72%), ωστόσο υπάρχουν και εκείνα που επενδύουν σε δολάρια και τα οποία από την αρχή του τρέχοντος έτους γράφουν ζημίες που συχνά υπερβαίνουν το 5% (φτάνουν έως το 9,25%).