H

διαμάχη "αρκούδων" και "ταύρων" καλά κρατεί! Η αλλοπρόσαλλη, σύμφωνα με τη μέχρι τώρα ιστορική εμπειρία, συμπεριφορά των αγορών ενισχύει κατά καιρούς και με διαφορετικά όπλα την επιχειρηματολογία των δύο πλευρών, οι αντεγκλήσεις των οποίων έχουν πάρει τη μορφή... "σας τα λέγαμε εμείς!".

Και εν μέσω αυτής της κόντρας, στη Σοφοκλέους οι... Σειρήνες με το "τραγούδι" των deals απειλούν να σβήσουν και τις τελευταίες... αγοραστικές αντιστάσεις του όποιου επενδυτή. Γιατί, καλώς ή κακώς, τα deals και η "μυθολογία" τους είναι αυτά που τροφοδοτούν τις αγορές.

Τα πράγματα όμως δεν είναι τόσο απλά. Το σκηνικό στις διεθνείς αγορές είναι αρκετά πολύπλοκο, ενώ τα deals (σε Ελλάδα και εξωτερικό) αφορούν πια υγιείς εταιρείες, με πολύ συγκεκριμένα και αυστηρά ποιοτικά και ποσοτικά χαρακτηριστικά, δηλαδή δεν αφορούν στο σύνολο των εταιρειών.

Έτσι, ως πλέον ασφαλής επενδυτική επιλογή φαίνεται η επιλογή εταιρειών που αφενός συγκεντρώνουν ισχυρά αμυντικά χαρακτηριστικά (για να αντισταθμιστεί ο κίνδυνος από τις εξελίξεις στο θέμα του Ιράν, του πετρελαίου και των επιτοκίων), αφετέρου επιτρέπουν στον επενδυτή να μένει στην αγορά με τη δυνατότητα κινήσεων βάσει των εκάστοτε επιχειρηματικών εξελίξεων. Στη λογική αυτή έχει γραφτεί το Cover Story του "Μ" (σελ. 10-11).

Οι επιλογές που προκύπτουν είναι αρκετές και, παρότι δεν μπορούν να εγγυηθούν την απόλυτη εξάλειψη του κινδύνου, μπορούν κάλλιστα να αποτελέσουν τη βάση για τη διάρθρωση ενός ισορροπημένου και "υγιούς" χαρτοφυλακίου.

Στο επιχειρηματικό μέτωπο, και ενώ εισερχόμαστε στην περίοδο ανακοίνωσης των εταιρικών αποτελεσμάτων α΄ τριμήνου, ο "χορός" των deals ξανάρχισε με ειδήσεις σε δύο από τους πιο "hot" κλάδους, ενέργεια και υγεία, ενώ βαρύνουσας σημασίας είναι και η εξαγορά του μεριδίου της Γερμανός στα ΚΑΕ από τη Folli Follie (σελ. 15). Από τους σταθερούς πρωταγωνιστές, βέβαια, και ο τραπεζικός κλάδος (σελ. 16-17), ο οποίος στην έναρξη της νέας ... σχολικής περιόδου θα έχει άλλη μορφή σε σημαντικό βαθμό.

Στο διεθνές πεδίο, οι "ταύροι" αυτές τις ημέρες επικαλούνται και τις πρόσφατες εκθέσεις των διεθνών επενδυτικών οίκων, οι οποίοι επιμένουν μετοχικά (σελ. 12-13), κρίνοντας ότι οι ρυθμοί της παγκόσμιας ανάπτυξης (κατά κύριο λόγο) μπορούν να συντηρήσουν την ανοδική πορεία των χρηματιστηρίων.

Στον αντίποδα, οι "αρκούδες" επισείουν τους κινδύνους από τα "ήξεις αφήξεις" του προέδρου της Fed όσον αφορά στα αμερικανικά επιτόκια και από τη σταθεροποίηση της τιμής του πετρελαίου πάνω από τα 70 δολάρια λόγω του "θέματος Ιράν" (σελ. 40-41), "δείχνοντας" ταυτόχρονα και το ράλι στη γενικότερη αγορά μετάλλων και εμπορευμάτων .

Εξαιρετικό ενδιαφέρον, τέλος, για τα καθ' ημάς έχουν τα πορίσματα της έρευνας της ΤτΕ (σελ. 6-7) για τη δραστηριοποίηση των ελληνικών εταιρειών στο εξωτερικό, τα χαρακτηριστικά της και τις επιδράσεις της τόσο στον χαρακτήρα των ίδιων όσο και στο εσωτερικό οικονομικό περιβάλλον.