BLUE CHIPS:
Πόσο ακόμη;

Π

όσο ψηλά μπορεί να φτάσει η αγορά; Πόσο θα επηρεάσουν τα αποτελέσματα που θα ανακοινωθούν τις επόμενες ημέρες την πορεία της; Είναι οι 4.100 ή οι 4.300 μονάδες η δίκαιη αποτίμηση για τη Σοφοκλέους; Αυτά είναι τα κύρια ερωτήματα που απασχολούν όσους, ειδικούς και μη, ασχολούνται με τo χρηματιστήριο.

Στην αρχή του έτους, οι εγχώριες χρηματιστηριακές και οι λοιποί ειδικοί έδιναν τιμή-στόχο κοντά στις 4.300 μονάδες, αλλά σε έναν μόλις μήνα στη διάρκεια του 2006 η ορμή έχει "παρασύρει" τους πάντες. Οι αγορές ανεβαίνουν με λεφτά και την παρούσα στιγμή η ελληνική αγορά ανεβαίνει με ξένα λεφτά, τις εισροές των ξένων θεσμικών, αφού η έκθεσή τους στις ελληνικές μετοχές έχει αυξηθεί σε επίπεδα-ρεκόρ.

Τα αποτελέσματα που θα ανακοινώσουν οι εταιρείες για το 2005, και ειδικά αυτές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, δεν αναμένεται να "αποσυμπιέσουν" σημαντικά την ευρύτερη αγορά, αφού οι πολλαπλασιαστές κερδοφορίας της Σοφοκλέους θα παραμείνουν οι υψηλότεροι στην Ευρώπη! Εκτός από τον Γενικό Δείκτη, μεγαλύτερη σημασία ίσως έχει ο δείκτης των blue chips, αφού αποτελεί το benchmark (σημείο αναφοράς) για τους ξένους.

Σε αυτά τα επίπεδα τιμών, οι ισορροπίες είναι οριακές και οι επόμενες ημέρες κρίσιμες. Όχι, δεν είμαστε "μάντεις κακών" και ούτε υποστηρίζουμε ότι το "πάρτι" τελείωσε. Το προφίλ σε κάποιες μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης είναι ακόμα ελκυστικό.

Αυτό που επισημαίνουμε είναι το ακόλουθο: οι αγορές και τα θεμελιώδη μεγέθη κινούνται χέρι χέρι, αλλά ενίοτε η σχέση αυτή διακόπτεται. Όταν όμως αποκαθίσταται και το τοπίο ξεκαθαρίζει, τα θεμελιώδη αποτελούν τον κυρίαρχο του παιχνιδιού.