ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ:

ΤΑ ΑΚΡΙΒΑ
ΣΤΟΙΧΗΜΑΤΑ!

T

ριακόσιες πενήντα τρεις εισηγμένες εταιρείες. Εξήντα εννιά ζημιογόνες. Σαράντα πέντε εισηγμένες με P/E μεγαλύτερο του 30. Αυτή είναι η εικόνα της Σοφοκλέους του 2004. Μια εικόνα που δικαιολογεί απόλυτα την καχεξία που υπάρχει τουλάχιστον για το ένα τρίτο των μετοχών. Η κατηγοριοποίηση δεν χρειάζεται να γίνει με διοικητική πράξη...

Αν οι μετοχές των ζημιογόνων εταιρειών αποτελούν "κόκκινο πανί" για πολλούς επενδυτές, εξίσου "επικίνδυνες" θεωρούνται οι μετοχές με υψηλό P/E. Δίχως να είναι το μοναδικό στοιχείο που "χαρακτηρίζει" μια μετοχή, αποτελεί, ασφαλώς, ένα ισχυρό αποδεικτικό στοιχείο στην... ακροαματική διαδικασία, όταν καλούμαστε να ζυγίσουμε τα θετικά και τα αρνητικά.

Είναι τα "ακριβά στοιχήματα" της αγοράς. Εχθρός του ακριβού είναι το ακριβότερο. Αυτό είναι μια πραγματικότητα. Στις περισσότερες των περιπτώσεων απ' αυτές που εξετάζουμε, όμως, αποτελεί ένα καλό άλλοθι.

Σπάνια τα ακριβά P/E δικαιολογούνται στη συνέχεια από την πορεία των εταιρικών κερδών. Οι εξαιρέσεις είναι ελάχιστες και επιβεβαιώνουν απλώς τον κανόνα...