Σ

ε μια περίοδο που έχει καταστεί προφανές ότι η πορεία της Σοφοκλέους εξαρτάται σε πολύ μεγάλο βαθμό από τις διαθέσεις των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων, ο "Μ" "τεστάρει" με συγκεκριμένα κριτήρια την ελκυστικότητά της σε σχέση με εκείνα τα χρηματιστήρια που ανταγωνίζονται μαζί της για το επενδυτικό ενδιαφέρον των ξένων οίκων και παρουσιάζει τα αποτελέσματα. Η σύγκριση γίνεται όχι μόνο σε επίπεδο παρελθουσών αποδόσεων, αλλά και σε επίπεδο αποτιμήσεων, με βάση όχι ιστορικά στοιχεία, αλλά τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις επαγγελματιών αναλυτών, από διάφορες χώρες, για τα αποτελέσματα του 2003 και τις προβλέψεις τους για το 2004.

Το πρώτο συμπέρασμα είναι ότι η... γκρίνια μας για την πορεία της Σοφοκλέους δεν είναι και τόσο δικαιολογημένη! Σε μια δύσκολη χρηματιστηριακή χρονιά όπως αυτή που διανύουμε, το Χ.Α. κατάφερε ως τώρα όχι μόνο να διακριθεί από πλευράς αποδόσεων, αλλά και να παραμείνει ελκυστικό σε όρους αποτίμησης και αναμενόμενης κερδοφορίας σε σχέση με τα χρηματιστήρια της ευρύτερης περιοχής, δηλαδή της Ιταλίας, της Ισπανίας, της Πορτογαλίας και της Τουρκίας, η οποία ως αναδυόμενη αγορά λειτουργεί βέβαια με άλλους όρους αποτιμήσεων, ρίσκου, αλλά και... αποδόσεων.

Ακόμη πιο σημαντικό, όμως, είναι το γεγονός ότι μια ομάδα ελληνικών εταιρειών, της μεσαίας και της μεγάλης κεφαλαιοποίησης, εμφανίζεται ιδιαίτερα ελκυστική, και πάλι με βάση συγκεκριμένα ποσοτικά κριτήρια, απέναντι στον "ανταγωνισμό" των άλλων χωρών, γεγονός που ενδεχομένως να "λέει πολλά" για τη μελλοντική πορεία των τιμών τους, αλλά και για το ενδιαφέρον που θα επιδείξουν γι' αυτές ξένοι θεσμικοί.

Στα αρνητικά καταγράφεται το γεγονός ότι οι προσδοκίες των αναλυτών για τον ρυθμό αύξησης της κερδοφορίας των ελληνικών εταιρειών το επόμενο έτος είναι μάλλον χαμηλές, κάτι που ξενίζει, ιδίως όταν ληφθεί υπόψη ότι μιλάμε για το 2004, δηλαδή τη χρονιά της Ολυμπιάδας, η οποία αναμένεται να συνοδευτεί από έξαρση σε ορισμένους τομείς της οικονομίας που σχετίζονται με την κατανάλωση, τις μεταφορές και τον τουρισμό. Υπάρχει περιθώριο για αναθεωρήσεις; Πιθανόν. Στο μεσοδιάστημα, πάντως, οι μειωμένες προσδοκίες για την κερδοφορία των ελληνικών εταιρειών κατά το επόμενο έτος δεν αποκλείεται να επιδράσουν στην ελκυστικότητα της αγοράς μας, καθώς το 2003 βαίνει προς την ολοκλήρωσή του.