ΤΑ ΨΙΛΑ ΓΡΑΜΜΑΤΑ
ΤΟΥ REBOUND

Πώς εξηγείται το άλμα του 40%
από τα χαμηλά του Φεβρουαρίου

Οι ευκαιρίες, οι παγίδες και τα σενάρια
της επόμενης μέρας

Σ

τις 11 Φεβρουαρίου ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου έγραφε τα χαμηλά του για το 2016 -και πολύ λογικά: στην εσωτερική πολιτική και οικονομική αβεβαιότητα, είχε προστεθεί και η αναταραχή στις διεθνείς αγορές λόγω Κίνας και πετρελαίου.

Στο κλείσιμο του τριμήνου τίποτα δεν έχει αλλάξει επί της ουσίας: οι διεθνείς αγορές κινούνται σε ρυθμό θετικής... αστάθειας, η αξιολόγηση από τους δανειστές μας εκκρεμεί, καυτά θέματα, όπως το ασφαλιστικό, φαίνεται να κλείνουν με επώδυνο τρόπο, ενώ άλλα μέτωπα, όπως αυτό της διαχείρισης των κόκκινων δανείων, εκκρεμούν χωρίς ορατή λήξη.

Όμως, ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. βρίσκεται 40% υψηλότερα και οι περισσότερες μετοχές γράφουν σημαντικά κέρδη.

Η ερμηνεία αυτού του οξύμωρου σχήματος φαίνεται μάλλον απλή: η αγορά επί της ουσίας προεξοφλεί τη συμφωνία με τους δανειστές, όπως και ότι θετικά έχουν συνεργήσει μια σειρά από τεχνικούς παράγοντες, όπως η υποβάθμιση της αγοράς από τον οίκο FTSE.

Αυτό που δεν φαίνεται καθόλου απλό, όμως, αν αυτή η τάση μπορεί να διατηρηθεί, αν το macro story της χώρας, όπως θα διαμορφωθεί μετά την αξιολόγηση, μπορεί να οδηγήσει στην προεξόφληση ακόμη καλύτερων ημερών για τη χώρα. Και κάπου εδώ, αρχίζουν τα δύσκολα...