Το μέλλον θα δείξει

Η πρόσφατη έκθεση της Morgan Stanley για τον ΟΤΕ υποστηρίζει πως όλοι οι καταλυτικοί παράγοντες που θα μπορούσαν να επηρεάσουν θετικά τη μετοχή κατά το πρώτο φετινό εξάμηνο, υλοποιήθηκαν στην πράξη: μείωση λειτουργικού κόστους, πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων και ψαλίδισμα χρέους, εύκολη αναχρηματοδότηση δανεισμού και μείωση του κινδύνου της χώρας. Και επειδή η μετοχή του Οργανισμού έχει κερδίσει 79% κατά το τελευταίο εξάμηνο, υποβαθμίζει τη σύστασή της σε «equalweight» (διατήρηση ίδιας στάθμισης στο συνολικό χαρτοφυλάκιο), καταλήγοντας πως στο εξής η μετοχή του ΟΤΕ μοιάζει περισσότερο με μια μακροοικονομική ιστορία, δηλαδή θα επηρεαστεί ανάλογα με το ποια θα είναι η γενικότερη πορεία των μακροοικονομικών της χώρας.

Σύμφωνα μάλιστα με τον ξένο οίκο, «Η μετοχή σήμερα προεξοφλεί ένα θεωρητικό νομισματικό κίνδυνο 20%-30%, ενώ τον προηγούμενο Δεκέμβριο (προ εξαμήνου) το ίδιο ποσοστό κυμαινόταν μεταξύ του 50% και του 70%».

Πάντως, δεν είναι καθόλου λίγοι οι αναλυτές που δεν θεωρούν πως μόνο ο ΟΤΕ αποτελεί μακροοικονομική ιστορία, αλλά σε αυτήν την κατηγορία συγκαταλέγονται περίπου οι μισές εταιρείες του Χ.Α.

Γύρω στα 22,7 εκατ. ευρώ η κεφαλαιοποίηση της ΕΛΤΡΑΚ, το «βαρύ πυροβολικό της οποίας» στο κομμάτι των κατασκευών είναι τα μηχανήματα Caterpillar.

Όπλο το θετικό cash flow

Σας είχαμε προϊδεάσει πως το 2013 ξεκίνησε με σημαντικές προκλήσεις για τον κλάδο της ιχθυοκαλλιέργειας, καθώς οι τιμές των ψαριών (τσιπούρας) έχουν διορθώσει σε σχέση με πέρυσι, το κόστος των πρώτων υλών έχει αυξηθεί σημαντικά και τα επιτόκια παραμένουν σε υψηλά επίπεδα.

Το θετικό ειδικά για τον όμιλο Νηρέα είναι η επίτευξη σημαντικών θετικών ελεύθερων ταμειακών ροών μέσα στο πρώτο τρίμηνο, γεγονός που θα αποτελέσει καλό επιχείρημα σε όλες τις συζητήσεις της εισηγμένης με τις τράπεζες. Και αυτό σε μια χρονιά που οι συζητήσεις των μεγάλων εταιρειών του κλάδου με τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, αναμένεται να... ανεβάσουν θερμοκρασίες.