Η ΜΗΤΕΡΑ
ΟΛΩΝ ΤΩΝ ΜΑΧΩΝ

Η

αντίστροφη μέτρηση για τις ελληνικές τράπεζες ξεκίνησε με την αρχή του νέους έτους. Μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2013, οπότε και θα πρέπει να υλοποιηθούν οι υπέρογκες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου για να ολοκληρωθεί το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης του τραπεζικού κλάδου, ο δρόμος θα είναι μακρύς και δύσβατος.

Παρότι το σύνολο των κεφαλαιακών αναγκών δεν έκρυβε αρνητικές εκπλήξεις (η έκθεση της Τραπέζης της Ελλάδος τοποθέτησε το μέγεθος στα 27,5 δισ. ευρώ για τους τέσσερις συστημικούς ομίλους της Εθνικής Τράπεζας, της Alpha Bank, της Eurobank και της Τράπεζας Πειραιώς), οι προκλήσεις που παραμένουν ανοικτές είναι αρκετές. Τα καυτά ερωτήματα στην αγορά είναι τρία:

• Το πρώτο αφορά στην ικανότητα των τραπεζών να «πουλήσουν» τις αυξήσεις κεφαλαίου και να πείσουν τους ιδιώτες επενδυτές να συμμετάσχουν.



• Το δεύτερο και πιο μακροπρόθεσμο, αφορά στον αν θα είναι σε θέση οι τράπεζες την επόμενη πενταετία να εμφανίζουν ικανά μεγέθη που θα τους επιτρέψουν να εξυπηρετούν τόσο τους τόκους των προνομιούχων μετοχών και των CoCos (υποχρεωτικά -κάτω από προϋποθέσεις- μετατρέψιμα ομόλογα) όσο και την αποπληρωμή τους.



• Το τρίτο, και ίσως ακόμα πιο κρίσιμο, είναι η ανάκτηση της ικανότητας του τραπεζικού συστήματος να χρηματοδοτήσει την οικονομία μετά την ολοκλήρωση του εγχειρήματος.