Καρέλιας: το πιο γερό πορτοφόλι
του Χρηματιστηρίου!

Αριστα για ακόμη ένα τρίμηνο τα οικονομικά αποτελέσματα της καπνοβιομηχανίας Καρέλια. Η μεσσηνιακή εταιρεία εμφάνισε στο εννεάμηνο αύξηση τζίρου από τα 458 στα 473 εκατ. ευρώ, εκτίναξη καθαρών κερδών από τα 25 στα 38 εκατ. ευρώ και θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές που υπερέβησαν ελαφρά τα 50 εκατ. ευρώ.

Το ποσό αυτό όχι μόνο χρηματοδότησε πλήρως το παχυλό μέρισμα που διανεμήθηκε για τη χρήση του 2011 (20,9 εκατ. ευρώ), αλλά ενίσχυσε και κατά 29 εκατ. ευρώ το καθαρό ταμείο της εταιρείας (διαθέσιμα μείον σύνολο τραπεζικού δανεισμού). Να σημειωθεί ότι φέτος η Καρέλιας περνά στην πρώτη θέση μεταξύ των εισηγμένων εταιρειών, με βάση το ύψος του καθαρού τους ταμείου, αφήνοντας πίσω της τόσο τον ΟΠΑΠ, όσο και την ΕΧΑΕ.

Συγκεκριμένα, στις 30 Σεπτεμβρίου του 2012, η Καρέλιας διέθετε καθαρό ταμείο ύψους 210,8 εκατ. ευρώ, όταν οι αντίστοιχες επιδόσεις ήταν 168,4 εκατ. για την Aegean Airlines, 117,8 εκατ. ευρώ για την ΕΧΑΕ, 82,2 εκατ. για τον Οργανισμό Λιμένος Θεσσαλονίκης, 54,5 εκατ. για τον ΟΠΑΠ, 26 εκατ. για την ΕΥΑΘ και 23 εκατ. ευρώ για το Πλαίσιο.

Η Medicon και το...
στριπτίζ των κρατικών ομολόγων

Η Medicon Hellas ήταν παραδοσιακά κερδοφόρος εταιρεία, που διένειμε μάλιστα πολύ σημαντικά μερίσματα στους μετόχους της. Είχε ωστόσο την ατυχία να απευθύνεται στο ελληνικό δημόσιο και να πουλάει το μεγαλύτερο ποσοστό των προϊόντων της στα κρατικά νοσοκομεία. Το ελληνικό δημόσιο, λοιπόν, αντί να πληρώσει τη Medicon (και τις άλλες εταιρείες του κλάδου) για τα έτη 2007-2009, τους έδωσε το 2010 (έπειτα από καραμπινάτη καθυστέρηση) άτοκα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου. Έτσι, η Medicon διέθετε στις αρχές του 2011 κρατικά ομόλογα αξίας 26,093 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 6,89 εκατ. έληξαν μέσα στο έτος και εισπράχθηκαν κανονικά από την εισηγμένη.

Στη συνέχεια, όμως, τα εναπομείναντα ομόλογα «κουρεύτηκαν» κατά 11,02 εκατ. ευρώ από το περιβόητο PSI! H ζημία όμως δεν περιορίστηκε στα 11,02 εκατ. ευρώ, καθώς η προεξόφληση των «κουρεμένων» ομολόγων είχε ως αποτέλεσμα τη διενέργεια νέας απομείωσης μέσα στο 2011 της τάξεως των 3,8 εκατ. ευρώ. Φέτος, η Medicon αναμένεται να εισπράξει από λήξεις ομολόγων 1,4 εκατ. ευρώ.

Συνολικά, δηλαδή, ξεκινώντας από τα 26,1 εκατ. ευρώ ομόλογα που διέθετε η εταιρεία στις αρχές του 2011, μέχρι το τέλος του 2012 θα έχει εισπράξει γύρω στα 8,3 εκατ. ευρώ και θα της απομένει ένα περιουσιακό στοιχείο που θα αποτιμάται κοντά στα 3,1 εκατ. ευρώ...

Το «κούρεμα με την ψιλή» των ομολόγων προκάλεσε προφανώς -πέρα από τις άμεσες- και... παράπλευρες απώλειες στη Medicon. Έτσι, λόγω των υψηλών χρεωστικών τόκων (αντί για λεφτά από το δημόσιο ελάμβανε ομόλογα, άρα δανειζόταν), το θετικό EBITDA του φετινού εννεαμήνου (+1,44 εκατ. ευρώ), μετατρέπεται σε ζημίες στην «κάτω γραμμή» των αποτελεσμάτων. Και επιπλέον, τα ίδια κεφάλαια έχουν περιοριστεί μόλις στο 1,57 εκατ. ευρώ, όταν ο καθαρός δανεισμός υπερβαίνει τα 30 εκατ. ευρώ.

Ο κίνδυνος ρευστότητας είναι υπαρκτός, αλλά ο όμιλος θεωρεί πως με τις κατάλληλες κινήσεις και με την ομαλή λειτουργία χρηματοδότησης μέσω των συνεργαζόμενων τραπεζών θα τον αντιμετωπίσει, αναφέρει χαρακτηριστικά η διοίκηση της Medicon...