Χαμογελάει... ο Λύκος

Σε καλή χρονιά για την Inform Λύκος -ή έστω σε καλύτερη από την προηγούμενη- εξελίσσεται το 2010. Στο πρώτο εξάμηνο τα κέρδη της (588 χιλιάδες ευρώ) υπερέβησαν τα αντίστοιχα περυσινά, παρά την επιβάρυνση από την έκτακτη φορολογική εισφορά, και επιπλέον, αν συνεκτιμηθεί ότι το τρίτο τρίμηνο της περασμένης χρήσης ήταν ζημιογόνο, τότε αναμένεται ένα ακόμη καλύτερο εννεάμηνο.

Δύο είναι τα «θετικά νέα» για τον εισηγμένο όμιλο: Πρώτον, η θυγατρική Austria Card πηγαίνει καλά, καθώς η αυστριακή οικονομία δεν έχει επηρεαστεί τόσο έντονα από την οικονομική κρίση όσο η ελληνική. Και δεύτερον, έπειτα από καιρό, έχουν αρχίσει να «ξεκολλάνε» κάποιες δουλειές της εταιρείας με το ελληνικό δημόσιο. Για παράδειγμα, η Inform Λύκος εκτελεί το έργο για το νέο συνταγολόγιο του ΙΚΑ, μέσα από το οποίο επιχειρείται περιορισμός της σπατάλης στον μεγαλύτερο ασφαλιστικό οργανισμό της χώρας.

Σαφής επίσης είναι φέτος για την εταιρεία και η πρόοδος στις ταμειακές ροές, όπου το πρώτο εξάμηνο ο καθαρός δανεισμός σημείωσε πτώση κατά 4,2 εκατ. ευρώ! Στην Inform Λύκος προσπαθούν να μειώσουν το κόστος χρηματοδότησης μέσα από τον περιορισμό του τραπεζικού δανεισμού (37,3 εκατ. μακροπρόθεσμα και 8 εκατ. βραχυπρόθεσμα στις 30/6/2010) αλλά και με την όσο το δυνατόν αποδοτικότερη αξιοποίηση του ταμείου των 20,6 εκατ. ευρώ.

Πάντως, ευκαιρίες για νέες δουλειές υπάρχουν. Ενδεικτικά αναφέρεται η περίπτωση της νέας φορολογικής κάρτας που προβλέπεται για το 2011, ώστε να καταγράφονται οι αγορές των συναλλασσομένων (κίνημα των αποδείξεων) κι έτσι να περιοριστεί η φοροδιαφυγή.

Από ταμείο πάει καλά!

Μπορεί η εγχώρια αγορά να αποδεικνύεται περισσότερο δύσκολη απ' ό,τι αρχικά φαινόταν και ενδεχομένως το 2011 να είναι ακόμη πιο δύσκολη, ωστόσο η άνοδος της Σαράντη στο εξωτερικό δίνει τη δυνατότητα για σταθεροποίηση της κερδοφορίας τη διετία 2010-11 αρκετά κοντά στα επίπεδα του 2009. Και παράλληλα, οι θετικές ταμειακές ροές που επιτυγχάνει είναι σε θέση να την οδηγήσουν σε μηδενικό τραπεζικό δανεισμό μέσα στο 2011, και μάλιστα να της «περισσεύουν» και κάτι λεφτά στο ταμείο.

Η Πειραιώς Χρηματιστηριακή, για παράδειγμα, αναμένει αδύναμη την εγχώρια ζήτηση για τον όμιλο στο γ΄ φετινό τρίμηνο (κυρίως λόγω του κακού Σεπτεμβρίου) και βλέπει τις πωλήσεις στην Ελλάδα να μειώνονται σε ποσοστό 11% φέτος και κατά επιπλέον 5% το 2011. Επισημαίνει μάλιστα και πιθανές παρενέργειες από το ενδεχόμενο νέας αύξησης στον ΦΠΑ, γεγονός που θα επηρεάσει τόσο το διαθέσιμο εισόδημα όσο και την κατανάλωση.

Από την άλλη πλευρά, ωστόσο, η άνοδος των πωλήσεων στο εξωτερικό πιστεύεται πως θα αντισταθμίσει την εγχώρια πτώση (στο όμιλο οι πωλήσεις του 2009 ανέρχονται σε 220,6 εκατ., στα 229,3 εκατ. το 2010 και στα 238 εκατ. το 2011, σύμφωνα πάντα με προβλέψεις της Πειραιώς) και ότι η κερδοφορία θα διατηρηθεί σε ικανοποιητικά επίπεδα (16,4 εκατ. πέρυσι, 13,7 εκατ. φέτος, 15,6 εκατ. το 2011).

Και με τις ταμειακές ροές της εισηγμένης να είναι θετικές (ακόμα και μετά τις εκροές για μέρισμα και για αγορές ιδίων μετοχών), ο ήδη χαμηλός καθαρός δανεισμός του 2009 (19,4 εκατ.) προβλέπεται να υποχωρήσει στα 8,7 εκατ. φέτος και να μετατραπεί σε καθαρό ταμείο από το 2011 και μετά (+1,34 εκατ. το 2011 και +12,5 εκατ. το 2012).