ΔΙΟΡΘΩΣΗ
με... ουρά!

Οι εισαγόμενες πιέσεις, ο αιφνιδιασμός της Εθνικής και ο φόβος των «σορτάκηδων»

Π

Aναμενόμενη ήταν η πρόσφατη διόρθωση του Γενικού Δείκτη της Σοφοκλέους έπειτα από ένα γερό ράλι που είχε ξεκινήσει στις 9 Μαρτίου. Μάλιστα, όπως πιστεύουν πολλοί, ίσως να άργησε κιόλας!

Αναμενόμενο επίσης ήταν το γεγονός ότι η πτώση στο Χ.Α. εμφανίστηκε εντονότερη σε σύγκριση με τις ξένες αγορές. Κι αυτό γιατί η Ελλάδα έχει ενταχθεί πλέον στις κεφαλαιαγορές με δείκτη beta σαφώς υψηλότερο της μονάδας, με αποτέλεσμα να υπεραποδίδει σε κάθε άνοδο (βλέπε πορεία τελευταίου τριμήνου) και να υποαποδίδει σε κάθε πτώση.

Ζητούμενο ωστόσο παραμένει ποιες είναι οι σημερινές αντοχές της Σοφοκλέους. Θα δούμε -όπως υποστηρίζουν οι αισιόδοξοι- επανάληψη του φαινομένου του Μαΐου του 2006, όταν ύστερα από μια έντονη και απότομη διόρθωση ακολούθησε μακροπρόθεσμη ανοδική πορεία; Ή αντίθετα, σύμφωνα με τους απαισιόδοξους, όπως όλα τα όνειρα τελειώνουν κάποτε, έχει φτάσει η ώρα να αποχαιρετίσουμε το bear market rally του τελευταίου τριμήνου και να επιστρέψουμε στην οικονομική κρίση και στα προβλήματά της;

Το σίγουρο είναι ότι οι τεχνικοί αναλυτές προβληματίζονται για τη βραχυπρόθεσμη πορεία του Γενικού Δείκτη και οι οπαδοί της θεμελιώδους ανάλυσης δεν θεωρούν την εξέλιξη της Εθνικής Τράπεζας ικανή να επηρεάσει μεσοπρόθεσμα την πορεία των μετοχών στο Χ.Α.

Αντίθετα, όλοι πιστεύουν ότι το μεγάλο στοίχημα θα παιχτεί κάπου μέσα στο φθινόπωρο, όταν θα έχουμε πολύ πιο καθαρή εικόνα για το πού βαδίζει η διεθνής οικονομία και σχετικά με το πόσο λαβωμένες θα βγουν οι ελληνικές εισηγμένες από την οικονομική κρίση.