Θα καταρρεύσει άραγε το σύμπαν;

Το ερώτημα που θέτουν ορισμένοι επενδυτές είναι απλό: είναι δυνατόν να διακόψουν τη λειτουργία τους ισχυρότατοι όμιλοι με μεγάλα κέρδη και με ηγετικά μερίδια αγοράς, επειδή απλώς έχουν σήμερα υψηλό δανεισμό;

Θα μπορούσαν, για παράδειγμα, οι τράπεζες να μην ανανεώσουν τον δανεισμό σε εταιρείες όπως η Folli Follie, τα ΚΑΕ, ο Σφακιανάκης κ.ά; Μα, θα πουν κάποιοι, ενδεχομένως να αυξήσουν τα επιτόκια, ή έστω να θέσουν περισσότερους όρους, ή, τέλος πάντων, να βάλουν κάποιο φρένο.

Ακόμη όμως και αν γίνει έτσι, ακόμη και αν όλη αυτή η διαδικασία επιφέρει κάποιο επιπλέον κόστος στις επιχειρήσεις, θυμίζουμε ότι οι μετοχές τους είναι διαπραγματεύσιμες με P/E που υπολείπεται κατά πολύ του 10.

Υπάρχουν επίσης ορισμένοι που φοβούνται μήπως υπάρξει πρόβλημα στα δάνεια των αυτοχρηματοδοτούμενων έργων και έτσι πληγούν οι μεγάλοι κατασκευαστικοί όμιλοι.

Μα πόσο πιθανό είναι να σταματήσουν ήδη υπογεγραμμένες χρηματοδοτήσεις, οι οποίες είναι χαμηλού κινδύνου για τις τράπεζες; Και επίσης, πόσο μπορεί να αδιαφορήσουν στην Ευρωπαϊκή Ένωση απέναντι σε ένα τέτοιο σενάριο που θα δυναμιτίσει το εσωτερικό της και θα φρενάρει την ανάπτυξη, σε μια περίοδο όπου αναζητείται αντίδοτο στην ύφεση;

Καλός, λοιπόν, και χρήσιμος ο προβληματισμός, αλλά μήπως έχει δίκιο ο κ. John Hussman που μίλησε για αντιδράσεις επενδυτών όχι σε πραγματικά γεγονότα, αλλά σε πανικό και σε φήμες;

Ποια αύξηση κεφαλαίου;
Στις αρχές του έτους η Χατζηιωάννου προχώρησε σε αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της με καταβολή μετρητών, αντλώντας 30,1 εκατ. ευρώ. Σήμερα, η εταιρεία διαπραγματεύεται μόλις γύρω στα 28 εκατ. ευρώ...

Αν κάποιος σε αυτά τα 33 εκατ. ευρώ συνυπολογίσει και την τρέχουσα αξία της συμμετοχής της Χατζηιωάννου στη Sprider και αφαιρέσει τον καθαρό δανεισμό της μητρικής (γύρω στα 3 εκατ. ευρώ), τότε προκύπτει ότι αυτή καθεαυτήν η δραστηριότητα της μητρικής διαπραγματεύεται στο ταμπλό της Σοφοκλέους με μηδενική ή ακόμη και με αρνητική αξία!

Το ζητούμενο βέβαια είναι κατά πόσον προχωρά στη συγκεκριμένη δραστηριότητα το πρόγραμμα αναδιάρθρωσης που σχεδίαζε η διοίκηση. Το πιθανότερο είναι ότι το πρόγραμμα αυτό θα «τρέξει» και μάλιστα θα δούμε και ριζικές αλλαγές...