Αλμυρή αποτίμηση,
θετικές προσδοκίες

Λίγο πάνω από τα 30 εκατ. ευρώ βρίσκεται η κεφαλαιοποίηση του Πραξιτέλειου, ποσό που φαντάζει πολύ υψηλό αν συνεκτιμηθούν τα πολύ χαμηλά περυσινά κέρδη του, το γεγονός ότι αυτά προέκυψαν από μη επαναλαμβανόμενο παράγοντα, η ανυπαρξία μερίσματος, ο σημαντικός δανεισμός κ.λπ. Με άλλα λόγια, όταν ο όμιλος του Ιατρικού Κέντρου αποτιμάται στα 284 εκατ., είναι υπερβολικό το Πραξιτέλειο να αξίζει 30...

Παρ' όλα αυτά, είναι πολύ νωρίς για οποιαδήποτε εκτίμηση, πριν δούμε προς τα πού θα βαδίσει το νέο ιδιοκτησιακό σχήμα του Πραξιτέλειου. Στόχος είναι να αποκτηθούν πολλές άλλες εταιρείες του κλάδου (μάλλον με συνδυασμό χρημάτων και μετοχών) και έτσι να δημιουργηθεί ένα πολύ ευρύτερο σχήμα στον κλάδο της υγείας. Δεν είναι τυχαίο ότι ο πρόεδρος της εισηγμένης, κ. Σπύρος Τζανής, δήλωσε πως «η εταιρεία βρίσκεται σε υβριδικό στάδιο» και ότι «στην τακτική γενική συνέλευση του 2009 τα μεγέθη μας θα είναι πολύ μεγαλύτερα».

Το χαρτοφυλάκιο και η απόδοση...
βρέξει-χιονίσει

Mπορεί βέβαια οι «οπαδοί» της Μπενρουμπή να υποστηρίζουν ότι η μετοχή στο ταμπλό αδικείται λόγω της μεγάλης αξίας που έχουν τα ακίνητα της εισηγμένης, όμως η αλήθεια είναι ότι τα κέρδη των τελευταίων ετών σε μεγάλο βαθμό προήλθαν από την τεράστια άνοδο που σημείωσε το μετοχικό χαρτοφυλάκιο της εταιρείας (αξίας αρκετών εκατ. ευρώ, με κυριότερες θέσεις σήμερα σε Μυτιληναίο, MIG και Γενική Τράπεζα).

Όμως ό,τι μέχρι πέρυσι έφερε κέρδη, στο πρώτο φετινό τρίμηνο θα «γυρίσει» σε ζημία, με συνέπεια η αξιοσημείωτη βελτίωση του λειτουργικού αποτελέσματος της Μπενρουμπή να μη φανεί στην «κάτω γραμμή» της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσεως. Από την άλλη πλευρά, βέβαια, το πολύ ισχυρό rebound που σημείωσαν MIG και Μυτιληναίος από τα τέλη Μαρτίου μέχρι σήμερα δείχνει ότι οι ζημίες χαρτοφυλακίου του πρώτου τριμήνου θα μετατραπούν σε κέρδη κατά το δεύτερο φετινό τρίμηνο.

Σε κάθε περίπτωση, πάντως, πληροφορούμαστε ότι πρόθεση της Μπενρουμπή είναι οι μετοχές αυτές να μεταφερθούν εκτός ομίλου, σε «φίλια χαρτοφυλάκια», έτσι ώστε οι μεταβολές του Γενικού Δείκτη του Χ.Α. να μην επηρεάσουν τόσο πολύ τα κέρδη της εισηγμένης.