Δημοπρασία και... δημοπραγίες!

Ανεξήγητη θεωρούν παράγοντες της αγοράς την... επιμονή που δείχνουν αρμόδιοι και υπεύθυνοι όσον αφορά στον τρόπο εφαρμογής της διαδικασίας της δημοπρασίας.

Το φαινόμενο -για ελληνικό παράδοξο κάνουν λόγο οι ίδιες πηγές- παρατηρείται όλο και συχνότερα τελευταία, με αποκορύφωμα την περίοδο όπου «κλείνει» ο μήνας στα παράγωγα. Είναι προφανές και ποιοι έχουν την ισχύ (ρευστότητας, δύναμης και πληροφόρησης) να προσφέρουν ή ζητούν τόσο μεγάλο αριθμό μετοχών συγκεκριμένων εταιρειών και ποιοι βρίσκονται πίσω από αυτήν τη μεθόδευση. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει την ευχέρεια να γνωρίζει σε βάθος και με κάθε λεπτομέρεια ποιοι και πώς εμπλέκονται σε αυτό το... παιχνίδι, που γίνεται με τη διαμόρφωση της τελικής τιμής. Όπως επίσης και ποιοι εξυπηρετούνται.

Το ερώτημα είναι γιατί δεν... κουνιέται φύλλο, δεν ιδρώνει το αφτί κανενός για μια μεθόδευση που επί της ουσίας «ακυρώνει» το σύνολο της συνεδρίασης. Επιμέρους διορθώσεις που επιχειρήθηκε να γίνουν ελάχιστα συνέβαλαν στην ομαλοποίηση του προβλήματος. Με το... κακό να συνεχίζεται και την προηγούμενη εβδομάδα, ειδικότερα στη συνεδρίαση της Δευτέρας.

Αγοράζετε μετοχές... δωρεάν!

Την προηγούμενη εβδομάδα είχαμε αναφερθεί στις αποτιμήσεις των μεγάλων κατασκευαστικών ομίλων στη Σοφοκλέους, όπου στην περίπτωση της J&P Άβαξ από τις αποτιμήσεις των αναλυτών προέκυπτε ότι το αμιγώς κατασκευαστικό κομμάτι της φαινόταν... σαν να μην άξιζε τίποτε!

Σήμερα θα δώσουμε ένα αντίστοιχο παράδειγμα από το κυπριακό χρηματιστήριο, σχετικά με την επενδυτική εταιρεία Δήμητρα, η οποία διαπραγματεύεται με κεφαλαιοποίηση περίπου 120 εκατ. ευρώ και με discount γύρω στο επίπεδο του 40%.

Υπάρχει όμως και συνέχεια, πέρα από το υψηλό discount. Στο χαρτοφυλάκιο της εταιρείας οι τοποθετήσεις σε μετοχές υπολείπονται σαφώς του 50% του συνόλου του ενεργητικού, γιατί μεγάλα ποσά είναι τοποθετημένα είτε σε καταθέσεις και ομόλογα είτε σε ακίνητα στην Κύπρο και στη Ρουμανία.

Ποιο είναι το συμπέρασμα; Αν υποθέσει κάποιος ότι οι αξίες των ομολόγων, των καταθέσεων και των ακινήτων δεν κινδυνεύουν να πέσουν, αυτό σημαίνει ότι όποιος αγοράζει Δήμητρα στην τρέχουσα τιμή είναι σαν να αποκτά τις μετοχές του χαρτοφυλακίου... δωρεάν.