H

Ξεκινώντας από εκεί φτάσαμε στην περισσότερο ώριμη Σοφοκλέους, στην οποία κυριαρχούσαν τα «βαριά χαρτιά» και οι ξένοι επενδυτές. Και τώρα η χρηματιστηριακή αγορά φαίνεται ότι ετοιμάζεται να περάσει σε μια τελείως διαφορετική κατάσταση.

Αιτία και αφορμή η εφαρμογή της νέας κοινοτικής οδηγίας για τις χρηματιστηριακές αγορές, της MiFID, η οποία δεν έρχεται απλώς να διορθώσει ατέλειες ή να οργανώσει καλύτερα το ρυθμιστικό πλαίσιο. Ειδικά για την Ελλάδα, η MiFID έρχεται να ανατρέψει αρκετά από τα μέχρι τώρα «ειωθότα».

Το θέμα, σε πρώτο επίπεδο, είναι πώς θα μπορέσει να οργανωθεί καλύτερα η αγορά, καθώς οι πρώτες μέρες εφαρμογής της οδηγίας έδειξαν έλλειψη επαρκούς προετοιμασίας (από ελέγχοντες και συναλλασσόμενους). Σε τελικό επίπεδο, όμως, το θέμα είναι πολύ πιο σοβαρό: το Χρηματιστήριο Αθηνών αντιμετωπίζει τον κίνδυνο της περιθωριοποίησης και την πιθανότητα να εξελιχθεί σε αγορά... Δ΄ Εθνικής.

Αυτό το θέμα απασχολεί το Cover Story του ανά χείρας «Μ» (σελ. 10 - 11), στο οποίο παρουσιάζεται αναλυτικά το θέμα, όπως και οι πιθανές διέξοδοι, δηλαδή τα μέτρα εκείνα που θα μπορούσαν να ενισχύσουν τη χρηματιστηριακή αγορά. Σε κάθε περίπτωση, είναι ένα θέμα που πρέπει να διαβαστεί πολύ προσεκτικά, καθώς ανοίγει μέτωπα που θα βρίσκουμε το επόμενο διάστημα συνέχεια μπροστά μας.

Όσον αφορά στις μετοχές αυτές καθεαυτές, η πλήρης απουσία τάσης στο εξωτερικό (σελ. 38) «εγκλωβίζει» το Χ.Α. σε ένα στενό εύρος διακύμανσης, χωρίς ιδιαίτερες συγκινήσεις. Κι αυτό παρότι τα εταιρικά αποτελέσματα 2007 που ανακοινώνονται κρίνονται τουλάχιστον ικανοποιητικά.

Απ' την άλλη πλευρά, βέβαια, και με δεδομένο ότι οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι θεωρούν τα εταιρικά κέρδη σημείο-κλειδί για το επόμενο διάστημα (σελ. 40 - 41), μένει να περιμένουμε το σύνολο των ανακοινώσεων για να δούμε αν το Χ.Α. θα έχει μια σταθερότερη βάση ως σημείο αναφοράς...