H

περίοδος ανακοίνωσης των εταιρικών αποτελεσμάτων για το εννεάμηνο του 2007 ολοκληρώνεται και, όπως σχεδόν όλοι ανέμεναν, οι επιδόσεις των εισηγμένων εταιρειών ανταποκρίθηκαν στις υψηλές προσδοκίες. Το θέμα, όμως, είναι κατά πόσον αυτές οι επιδόσεις θα μπορέσουν να σταθούν ανάχωμα στις... έξωθεν πιέσεις, καθώς στα διεθνή χρηματιστήρια η εικόνα είναι ακόμα ρευστή και η μεταβλητότητα ιδιαίτερα υψηλή.

Το θέμα αυτό εξετάζει και αναλύει το Cover Story του «Μ» (σελ. 16 - 17), στο οποίο, κατ' αρχάς, παρουσιάζονται σε ενιαία μορφή τα αποτελέσματα όλων των εισηγμένων εταιρειών που είχαν ανακοινώσει αποτελέσματα μέχρι και μία μέρα πριν από τη λήξη της σχετικής προθεσμίας. Στη συνέχεια γίνεται η αποτίμησή τους και επιχειρείται ένας συσχετισμός με τα τεκταινόμενα μέχρι στιγμής στο Χ.Α. αλλά και με την τάση που αυτά αναμένεται να διαμορφώσουν, τουλάχιστον στο «εσωτερικό μέτωπο».

Βέβαια, ο καθοριστικός παράγοντας για τις ευρύτερες εξελίξεις παραμένουν οι διεθνείς αγορές, από τις οποίες τα μηνύματα εξακολουθούν να είναι αντιφατικά. Πάντως, το προηγούμενο διάστημα η Fed και ο ΟPΕC έδειξαν ότι ο καθένας στον τομέα του είναι αποφασισμένος να διαδραματίσει σταθεροποιητικό ρόλο (σελ. 40), οδηγώντας έτσι στα μέσα της εβδομάδας τις αγορές σε ανοδικό ξέσπασμα.

Για τη μεσομακροπρόθεσμη τάση είναι ιδιαίτερα σημαντικό το ότι εντείνονται πλέον οι αμφιβολίες για την ανθεκτικότητα των ρυθμών αύξησης στα εταιρικά κέρδη (σελ. 42 - 43). Οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι στις τελευταίες εκθέσεις τους, αφού χαμηλώνουν σαφώς τον πήχη για τις συνολικές επιδόσεις του 2007 (ελέω πιστωτικής κρίσης), αναθεωρούν προς τα κάτω και τις εκτιμήσεις τους για το 2008, σημειώνοντας ότι σημείο-κλειδί θα είναι το πώς οι τράπεζες θα κατανείμουν τις απώλειές τους από τα επισφαλή δάνεια αλλά και από τους ρυθμούς ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας.

Επιστρέφοντας στο εσωτερικό μέτωπο, έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον να δούμε τις μετοχές που άντεξαν αλλά και αυτές που πιέστηκαν περισσότερο στο διάστημα της μεγάλης πτώσης (από τις αρχές Νοεμβρίου) στη Σοφοκλέους (σελ. 14), όχι για λόγους αποτίμησης κερδών και ζημιών, αλλά για να αποτυπωθεί καλύτερα το προφίλ των συγκεκριμένων μετοχών διά... παν επενδυτικό ενδεχόμενο.