ΑΡΕΣOYΝ
ΤΑ ΤΡΙΜΗΝΑ!

...ΠΡΟΣΟΧΗ ΟΜΩΣ ΣΤΙΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΙΣ

Π

οτέ τα αποτελέσματα των εισηγμένων εταιρειών δεν ήταν καλύτερα. Οι φιλόδοξες προβλέψεις που είχαν γίνει από τους αναλυτές στην αρχή του 2007 όχι μόνο επιβεβαιώθηκαν, αλλά και στις περισσότερες περιπτώσεις υπερκαλύφθηκαν.

Και αν η ποσοστιαία άνοδος των κερδών για το σύνολο των εισηγμένων ήταν μόλις 11,6% και του EBITDA μόνο 3,7%, υπάρχουν άλλα στοιχεία που μπορούν να εμφανίσουν περισσότερο παραστατικά την εικόνα του πρώτου τριμήνου. Όπως για παράδειγμα το γεγονός ότι από τις 230 εταιρείες που εμφάνισαν κέρδη, οι 161 (το 70% δηλαδή) είχαν ενισχυμένες επιδόσεις.

Αν μάλιστα αφαιρέσουμε τις εταιρείες επενδύσεων χαρτοφυλακίου που σημείωσαν χαμηλότερα κέρδη, λόγω της ραγδαίας ανόδου που είχε σημειώσει η Σοφοκλέους κατά το πρώτο τρίμηνο του 2006, το αντίστοιχο ποσοστό ανεβαίνει από το 70% στο 72,1%.

Επιπλέον, τα συνολικά νούμερα θα ήταν πολύ καλύτερα αν δεν συνεκτιμούσαμε τις "συγκυριακές" μεταβολές λίγων εταιρειών όπως της Info-Quest, της Τεχνικής Ολυμπιακής, της Μπάμπης Βωβός και του κλάδου των διυλιστηρίων.

Για πολλούς η μεγάλη αυτή άνοδος των κερδών στο α΄ τρίμηνο του 2007 αποτελεί ένα "μαξιλάρι ασφαλείας" για τους επενδυτές απέναντι στο νέο ράλι που σημείωσαν οι μετοχές τις τελευταίες τριάντα ημέρες.
Στην πράξη, όμως, η εικόνα των αποτιμήσεων στη Σοφοκλέους μόνο ενιαία δεν μπορεί να θεωρηθεί.

Είναι η πρώτη φορά ίσως στην ιστορία της που μετοχές οι οποίες δείχνουν υπερτιμημένες συνυπάρχουν στο ταμπλό με τίτλους που φαντάζουν ακόμη ως ευκαιρίες.

Και επιπλέον υπάρχει ο "άγνωστος Χ" των διεθνών αγορών, οι οποίες αν γυρίσουν προς τα πίσω αναμένεται να προκαλέσουν σχετικές αναταράξεις και στην οδό Σοφοκλέους. Αρέσουν λοιπόν τα τρίμηνα, όμως -περισσότερο ίσως από ποτέ- χρειάζεται προσοχή στις αποτιμήσεις.