Π

αρότι η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, όπως και οι διεθνείς, αργά αλλά σταθερά κερδίζει έδαφος, αντιστρέφοντας την αρνητική εικόνα των προηγούμενων δύο μηνών, η αβεβαιότητα δεν έχει εξαλειφθεί και η τάση δεν είναι σαφής. Πολύ περισσότερο που με την ανακοίνωση των εταιρικών αποτελεσμάτων για το 2006 ζητείται ένας καταλύτης (θετικός... κατά προτίμηση!). Έτσι, η "αμυντική" συμπεριφορά εξακολουθεί να χαρακτηρίζει τις επενδυτικές κινήσεις.

Μία από τις πλέον κλασικές επιλογές σε τέτοιες περιόδους είναι οι μετοχές με υψηλές μερισματικές αποδόσεις, καθώς οι πιθανές απώλειες στο ταμπλό είναι δυνατό να αντισταθμιστούν σε σημαντικό βαθμό από τα κέρδη που διανέμουν οι ίδιες οι εταιρείες στους μετόχους τους.

Έτσι, στο Cover Story του "Μ" παρατίθενται όλες οι εταιρείες που διανέμουν μέρισμα για το 2006, παρουσιάζονται οι "πρωταθλητές" των μερισματικών αποδόσεων (56 εισηγμένες έχουν απόδοση άνω του 3%), ενώ εξετάζεται και η συνολική απόδοση των επιμέρους κλάδων της Σοφοκλέους, ώστε να αποτυπωθεί η πλήρης εικόνα γι' αυτόν τον σημαντικό παράγοντα μιας χρηματιστηριακής αγοράς.

Ένα ακόμα σημαντικό στοιχείο για την εγχώρια αγορά είναι οι πιθανές... παρενέργειες από τις αλλαγές στους δείκτες της MSCI για τις εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης (σελ. 14). Το γεγονός ότι οι ελληνικές εταιρείες που θα συμπεριληφθούν στους νέους δείκτες αυξάνονται από τις 21 στις 43 είναι αρκετά πιθανό να προκαλέσει αυξημένο ενδιαφέρον στους διεθνείς επενδυτές (που συστηματικά αυξάνουν τις θέσεις τους στο Χ.Α. -σελ. 24), οι οποίοι κινούνται με βάση τους δείκτες της MSCI.

Παραμένοντας στο Χ.Α., ένας από τους κλάδους που έλκει σταθερά το ενδιαφέρον των επενδυτών -ιδίως των "μικρών"- είναι ο κατασκευαστικός. Μετά τις προ Ολυμπιακών Αγώνων "χρυσές" μέρες του, οι εταιρείες έδωσαν το στοίχημα της επιβίωσης. Το αποτέλεσμα είναι να έχει δημιουργηθεί πλέον κλάδος δύο ταχυτήτων, με τους "μικρούς" να προσπαθούν ακόμα να ανανήψουν, την ώρα που οι "μεγάλοι" όχι απλώς μεγεθύνονται, αλλά βλέπουν και τις προοπτικές τους ακόμα πιο λαμπρές καθώς εξαπλώνονται σε ένα ευρύτερο φάσμα δραστηριοτήτων (σελ. 11 - 13).

Στο διεθνές περιβάλλον, τέλος, το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια (σελ. 34), τα οποία επιστρέφουν σε υψηλά εξαετίας, με καταλύτη τα αλλεπάλληλα deals σε μια σειρά από κλάδους αιχμής. Ένας εξ αυτών (με ιδιαίτερο ελληνικό ενδιαφέρον) είναι ο τραπεζικός (σελ. 37), όπου το σίριαλ εξαγοράς της ABN Amro είναι μόνο το κερασάκι στην τούρτα...