Σ

ε διαφορετική πορεία φαίνεται ότι θα κινηθεί εφεξής η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, καθώς ολοκληρώθηκαν οι ανακοινώσεις των εισηγμένων εταιρειών για τα αποτελέσματα του 2006. Κι αυτό όχι γιατί είχαμε κάποια έκπληξη, θετική ή αρνητική, αλλά γιατί το προηγούμενο έτος κατέστη δυνατό να ξεκαθαριστεί σε σημαντικό βαθμό η... ήρα από το στάρι.

Κοντολογίς, αναδείχθηκαν με περισσότερο σαφή τρόπο οι "δύο ταχύτητες" της Σοφοκλέους: από τη μια πλευρά οι εταιρείες και οι κλάδοι που παρουσιάζουν υψηλούς (και... συντηρήσιμους) ρυθμούς ανάπτυξης και από την άλλη οι εταιρείες και οι κλάδοι που φαίνονται εγκλωβισμένοι σε προβλήματα προηγούμενων χρήσεων. Αναπόφευκτα, αυτό θα αντικατοπτριστεί και στο ταμπλό του Χ.Α., με όλα τα λογικά παρεπόμενα.

Στη βάση αυτή έχει ιδιαίτερη σημασία να δούμε πίσω από τις επίσημες ανακοινώσεις και τους αριθμούς και στη λογική αυτή έχει γραφτεί το Cover Story του "Μ" (σελ. 9 - 11). Σε αυτό εξετάζονται οι εταιρείες εκείνες που δείχνουν να μην τα κατάφεραν και προβληματίζουν ποικιλοτρόπως με την κατάσταση στην οποία βρίσκονται, καθώς και τα στοιχεία που είναι γραμμένα με "ψιλά γράμματα" στους ισολογισμούς και πιθανότατα θα αποτελέσουν σημεία τριβής για αρκετές εισηγμένες στο μέλλον.

Παράλληλα, δίνεται η πλήρης εικόνα της αγοράς (σελ. 12 - 13), με τα αποτελέσματα όλων των εισηγμένων εταιρειών για το 2006, καθώς και η ανάλυσή τους σε επίπεδο δεικτών και κλάδων, ώστε η εικόνα να είναι όσο το δυνατόν πληρέστερη.

Στο διεθνές περιβάλλον, μετά την περιπέτεια της Κίνας και την υποχώρηση των τόνων στο θέμα Βρετανίας - Ιράν, η κατάσταση δείχνει να ομαλοποιείται και οι αγορές να ξαναπαίρνουν τα... πάνω τους (σελ. 38). Αιτία το νέο κύμα συμφωνιών για εξαγορές και συγχωνεύσεις, που συνεχίζεται με αμείωτη ένταση από το προηγούμενο έτος και εξαπλώνεται σε ένα ευρύτερο φάσμα κλάδων και εταιρειών.

Το "νέο" ενδεχομένως στοιχείο στις διεθνείς αγορές είναι πλέον ο μεγαλύτερος βαθμός συσχέτισης των αγορών. Έτσι, τώρα οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι βλέπουν διάχυση της μεταβλητότητας και στην αγορά των commodities (σελ. 40 - 41), στην οποία το τρέχον έτος αναμένεται να πρωταγωνιστήσουν όχι τόσο το πετρέλαιο και ο χρυσός, όσο κάποια από τα βιομηχανικά μέταλλα.

Παράλληλα, όμως, και τα χρηματιστήρια κινούνται τώρα περισσότερο συντεταγμένα (σελ. 39), καθώς η μεγάλη ρευστότητα (και η... παγκοσμιοποίηση) επιτρέπει στα μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια ταχύτατες κινήσεις για τον εντοπισμό ευκαιριών και γρήγορη αποκόμιση κέρδους, με αποτέλεσμα οι διακυμάνσεις να περιορίζονται και οι αγορές να κινούνται σαν σε... παρέλαση.