O

ι εκθέσεις των διεθνών επενδυτικών οίκων (όπως και των εγχώριων χρηματιστηριακών) έχουν εξελιχθεί σε ένα από τα σημαντικότερα επενδυτικά εργαλεία. Εκτός από κάποιες (σχετικά λίγες) εκθέσεις, οι οποίες στο παρελθόν έθεσαν εν αμφιβόλω την αξιοπιστία του συστήματος, είναι κοινή αντίληψη πλέον ότι οι εκτιμήσεις των αναλυτών σε σημαντικό βαθμό μπορούν να δώσουν τον τόνο για μια αγορά ή μια μετοχή.

Λαμβάνοντας υπόψη, λοιπόν, κάποιος επενδυτής τις ιδιαιτερότητες που μπορεί να κρύβει μια έκθεση, μπορεί να αποκτήσει αρκετά σαφή εικόνα της υπό εξέταση εταιρείας και να κινηθεί ανάλογα, προσέχοντας πάντα τις όποιες ιδιαιτερότητες μπορεί να κρύβονται στα "ψιλά γράμματα".

Σε αυτή τη φάση, η Σοφοκλέους, εν αναμονή της ολοκλήρωσης των ανακοινώσεων για τα εταιρικά κέρδη του 2006, όπως και των ανακοινώσεων για τους επενδυτικούς σχεδιασμούς από μια σειρά εισηγμένων εταιρειών, κινείται μεν ανοδικά (έστω και με κάπως έντονες διακυμάνσεις), αλλά οι αμφιβολίες για το πόσο ισχυρά είναι τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου επιμένουν.

Σε αυτό το πλαίσιο, οι εκτιμήσεις των αναλυτών για την κατάσταση τώρα στη Σοφοκλέους έχουν σημαντική θέση, εξ ου και το Cover Story του "Μ" (σελ. 8 - 9). Εκεί, λοιπόν, εξετάζονται όλες οι εκτιμήσεις για τις μετοχές που καλύπτουν τα τμήματα των αναλυτών από τους διεθνείς οίκους και τις ελληνικές χρηματιστηριακές και δίνονται τα δυνητικά περιθώρια ανόδου (ή το αντίστροφο).

Συμπερασματικά, η εικόνα είναι ισορροπημένη, καθώς οι μισές μετοχές βρίσκονται ήδη πάνω από τις τιμές-στόχους, όμως το γεγονός ότι οι 15 από τις 20 μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης υπολείπονται από τις θεωρητικά δίκαιες τιμές τους "υποψιάζει" για τη μελλοντική πορεία του FTSE/ASE-20, άρα και του Γενικού Δείκτη...

Στο επιχειρηματικό επίπεδο, οι εξελίξεις τρέχουν με μεγάλη ταχύτητα και σε πολλούς κλάδους. Το business plan της Εθνικής Τράπεζας (σελ. 11), η μάχη για την Κατσέλης (σελ. 15), η κίνηση Μυτιληναίου στην ενέργεια (σελ. 17), όπως και τα εταιρικά αποτελέσματα ισχυρών εταιρειών που ανακοινώθηκαν το τελευταίο διάστημα συντηρούν το έντονο ενδιαφέρον για την αγορά.

Τέλος, στο διεθνές περιβάλλον, το κλίμα αισιοδοξίας παραμένει (σελ. 38), αν και αυξάνονται οι φωνές που ζητούν μια... "υγιή" διόρθωση, ώστε τα χρηματιστήρια να πατήσουν σε περισσότερο σταθερή βάση.