O

ι διεργασίες και οι εξελίξεις σε όλα τα επιχειρηματικά μέτωπα συνεχίζονται αμείωτες. Η προηγούμενη εβδομάδα ήταν γεμάτη από ειδήσεις, αρκετές εκ των οποίων προοιωνίζονται ευρύτερες αλλαγές σε βάθος χρόνου.

Όμως, το Cover Story (σελ. 10 - 11) του ανά χείρας "Μ" ανήκει στην κατηγορία των... all time classic επενδυτικών θεμάτων. Κι αυτό γιατί η τρέχουσα χρηματιστηριακή συγκυρία, η οποία χαρακτηρίζεται από έντονη μεταβλητότητα και πολλές αστάθμητες μεταβλητές, επιβάλλει προσεκτική και "έξυπνη" σύνθεση χαρτοφυλακίου.

Έτσι, ο "Μ" αναζήτησε τους καλύτερους φίλους του... επενδυτή, τα μετοχικά διαμάντια. Η έρευνα εστιάστηκε στον χώρο της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, δηλαδή σε εκείνη την κατηγορία μετοχών που χαρακτηρίζεται (όχι μόνο στην Ελλάδα) από μεγαλύτερο δυναμισμό και υψηλότερες προσδοκίες. Το αποτέλεσμα; Δεκατέσσερις εταιρείες με ελκυστικούς δείκτες αποτίμησης και επτά με υψηλό growth. Οι επιλογές πολλές, τα επιχειρήματα ισχυρά, μένουν μόνο οι... επιλογές.

Σε συνάρτηση με το Cover Story βρίσκεται και το θέμα για τις μετοχές που είναι στα... αζήτητα της Σοφοκλέους, τις μετοχές που χαρακτηρίζονται από πολύ χαμηλή εμπορευσιμότητα (σελ. 14 - 15). Ούτε από αυτή την κατηγορία μετοχών λείπουν οι καλές επενδυτικές επιλογές, όμως ο κίνδυνος είναι αυξημένος, καθώς η μικρή προσφορά και ζήτηση μπορούν να αφήσουν κάποιον με τον... μουντζούρη στο χέρι, στην περίπτωση αρνητικών εξελίξεων βέβαια.

Σε όλα αυτά πρέπει να συνυπολογιστούν (για την ακρίβεια, να συνυπολογίζονται πάντα) οι ευρύτερες χρηματιστηριακές συνθήκες. Οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι στις τελευταίες εκθέσεις τους (σελ. 40 - 41) εκτιμούν ότι το 2007 θα υπερισχύσει το θετικό σενάριο, όμως οι αγορές θα γνωρίσουν αρκετές διακυμάνσεις. Αυτό που φαίνεται σχεδόν σίγουρο είναι ότι οι "αρκούδες" θα χρειαστούν ισχυρότερα επιχειρήματα για να επικρατήσουν.

Επιστρέφοντας στις εγχώριες επιχειρηματικές εξελίξεις, το deal Ελληνικής Τεχνοδομικής και Παντεχνικής (σελ. 12) δείχνει να ανοίγει τον δρόμο και σε άλλες ανάλογες συμπράξεις, ενώ ήδη η αγορά βλέπει την αλλαγή του τοπίου στις τηλεπικοινωνίες (σελ. 13), μετά την εξαγορά της ΤΙΜ από τον κ. N. Sawiris, κυρίως (και προς ώρας) στο επίπεδο της εμπορικής πολιτικής.

Αλλαγές προδιαγράφονται και στον κλάδο του λιανεμπορίου (σελ. 17), καθώς τα private equity funds αναζητούν ευκαιρίες προς αγορά, ενώ οι τραπεζικές διεργασίες έχουν περάσει σε "υπόγειο" επίπεδο (σελ. 19 και 46).

Τέλος, για κάτι διαφορετικό από τα... συνήθη χρηματιστηριακά, ένα ακόμη all time classic θέμα (σελ. 8 - 9): οι αλλαγές στη φορολόγηση εισοδήματος του 2006 και χρήσιμα tips μήπως... γλυκάνει λίγο η όλη διαδικασία...