T

ο επιτόπιο σημειωτόν της Σοφοκλέους το τελευταίο διάστημα οφείλεται σε πολλούς παράγοντες. Συνήθως (και λογικά), αυξημένη βαρύτητα δίνεται στα θέματα της επικαιρότητας. Έτσι, παράγοντες όπως η πορεία των ξένων αγορών ή τα επιχειρηματικά deals μονοπωλούν σχεδόν το ενδιαφέρον και τις αναλύσεις. Υπάρχουν, όμως, πάντα ανοιχτά και άλλα θέματα, περισσότερο "στρατηγικού" χαρακτήρα.

Από τα "χαμηλά" του 2001 η Σοφοκλέους έχει οδηγηθεί σχεδόν κατ' αποκλειστικότητα από τις (αγοραστικές) διαθέσεις των ξένων επενδυτών, κάτι που απεικονίζεται εύγλωττα στα ποσοστά που κατέχουν πλέον (ιδίως στις εταιρείες των FTSE/ASE-20 και 40). Όμως το τελευταίο διάστημα, φαίνεται ότι οι ίδιοι έχουν φτάσει σε ένα κομβικό σημείο και ακολουθούν εξ αποστάσεως το Χ.Α.

Το θέμα αυτό πραγματεύεται το Cover Story του "Μ" (σελ. 8 - 9), το οποίο εξετάζει και αναλύει τα έξι εκείνα σημεία στα οποία οι ξένοι επενδυτές ζητούν (δεδομένου του "ρόλου" τους, ουσιαστικά απαιτούν...) δομικές αλλαγές προκειμένου η Σοφοκλέους να καταστεί ξανά προορισμός των κεφαλαίων τους.

Οι διαπιστώσεις αυτές, μάλιστα, αποκτούν επιπλέον βαρύτητα από το γεγονός ότι αυτή τη στιγμή το risk premium του Χ.Α. είναι αυξημένο τόσο σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια όσο και σε σχέση με τις άλλες ξένες αγορές. Πάντως, δεν λείπουν (και εξετάζονται επίσης) και τα θετικά σημεία στην αγορά που μπορούν να αποτελέσουν αφετηρία θετικών εξελίξεων.

Σε διεθνές επίπεδο, το πετρέλαιο απασχολεί επιτακτικά ξανά τις αγορές και τους αναλυτές (σελ. 38, 40 - 41), καθώς ο ΟΠΕΚ επιδιώκει τη διατήρηση των τιμών πάνω από τα 60 δολάρια ανά βαρέλι και οι αναλυτές δεν μπορούν να διαπιστώσουν τον σχηματισμό κάποιας συγκεκριμένης τάσης. Το αποτέλεσμα είναι σημαντικά αποκλίνουσες εκτιμήσεις, αν και γενικώς όλοι περιμένουν... καλύτερες μέρες από το 2008.

Ιδιαίτερη αναφορά αξίζει (και γίνεται) στη στάση των Insiders της Wall Street (σελ. 43), οι οποίοι "φορτώνουν" τα χαρτοφυλάκιά τους με μετοχές των εταιρειών στις οποίες εργάζονται, δηλώνοντας έτσι την πεποίθησή τους για επικείμενη άνοδο. Δεν είναι άλλωστε τυχαίο ότι η αμερικανική αγορά έχασε για λίγο το ρεκόρ του ιστορικού της υψηλού.

Στα ημέτερα, σημαντικές εξελίξεις συντελούνται σε μια σειρά από κλάδους: τράπεζες (σελ. 18), κατασκευαστικές (σελ. 15), αλυσίδες ηλεκτρικών (σελ. 14), αλλά και τηλεπικοινωνίες (σελ. 13) μοιάζουν με... μικρά καζάνια που βράζουν.

Σε χρηματιστηριακό επίπεδο, η Σοφοκλέους εξακολουθεί να προσφέρει πολύ καλές επενδυτικές επιλογές (σελ. 12 - 13), πολλές εκ των οποίων επωφελήθηκαν αρκετά από τις αποδόσεις των συμμετοχών τους σε άλλες εισηγμένες (σελ. 17), ευνοώντας έτσι τα αποτελέσματα εννεαμήνου...