Θολό το τοπίο για τη ΔΕΗ

Μπορεί το θέμα της πρόθεσης επένδυσης της ΔΕΗ στα Βαλκάνια και ιδιαίτερα στην Τουρκία σε συνεργασία με τους Αμερικανούς και την EBRD να συνεχίζει να προκαλεί το δημοσιογραφικό ενδιαφέρον, ωστόσο οι αναλυτές έχουν εστιάσει την προσοχή τους στο πόσο τελικά θα αυξήσει την τιμή του ρεύματος η κυβέρνηση μετά και την τελευταία ανοδική κούρσα του "μαύρου χρυσού".

Τα φετινά κέρδη της ΔΕΗ αναμένονται γύρω στα 50-52 λεπτά ανά μετοχή (οδηγεί σε δείκτη P/E υπερδιπλάσιο από αυτόν της αγοράς) και οι προσδοκίες για rebound βασίζονται σε μια σημαντική άνοδο τιμολογίων. Τι άνοδο, όμως, να αποφασίσει η κυβέρνηση μέσα στον Αύγουστο όταν το φθινόπωρο έχουμε δημοτικές εκλογές και το 2007 είναι προεκλογικό έτος...

Επιπλέον, η πώληση της συμμετοχής στη ζημιογόνο Tellas δεν έχει ολοκληρωθεί μέχρι σήμερα, ούτε έχει γίνει οτιδήποτε γνωστό γύρω από την εξέλιξη του προγράμματος αναδιάρθρωσης της επιχείρησης με στόχο την περικοπή δαπανών. Και επιπλέον, θα πρέπει να συνεκτιμηθεί ότι κάθε άνοδος των επιτοκίων κατά εκατό μονάδες βάσης επηρεάζει αρνητικά κατά 38 εκατ. ευρώ τα κέρδη της ΔΕΗ, καθώς ο καθαρός δανεισμός της κυμαίνεται γύρω στα 3,8 δισ. ευρώ. Κάτω από αυτές τις συνθήκες οι προβλέψεις για εκτίναξη των κερδών της επιχείρησης από το 2007 (υπερδιπλασιασμός) και μετά τίθενται εν αμφιβόλω.

Πτώση λόγω real estate στις ΗΠΑ

"Καθίζηση" έχει πάθει η μετοχή της Τεχνικής Ολυμπιακής έχοντας χάσει γύρω στο 35% από την αρχή του έτους παρά τα πολύ ικανοποιητικά αποτελέσματα του 2005. Η λογικότερη εξήγηση φαίνεται να είναι η μεγάλη υποχώρηση της θυγατρικής TOUSA στο ταμπλό του NYSE, λόγω της γενικότερης αβεβαιότητας γύρω από την πορεία της αγοράς ακινήτων στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Οι επενδυτικοί δείκτες της TOUSA (P/E 3,08 και προβλεπόμενο για φέτος από το Bloomberg σε 3,21, P/BV 0,73 και P/S 0,28) έχουν πέσει τόσο χαμηλά, έτσι ώστε ο τίτλος της θυγατρικής που διαπραγματεύεται στο NYSE να φαίνεται ότι έχει προεξοφλήσει σε μεγάλο βαθμό την επέλευση ενός αρνητικού σεναρίου στον κλάδο.

Στην Ελλάδα τώρα επίκειται γενική συνέλευση με θέμα την εξουσιοδότηση της εισηγμένης για έκδοση μετατρέψιμου σε μετοχές ομολογιακού δανείου...