T

ο σκηνικό των μεγάλων αλλαγών στη Σοφοκλέους διαμορφωνόταν αργά, αλλά σταθερά, εδώ και πολύ καιρό και τα μηνύματα που έρχονταν οι αναγνώστες του "Μ" τα έβλεπαν να διατυπώνονται και να αναλύονται σ' αυτές τις σελίδες.

Τώρα, μετά το deal της Marfin FG με την Dubai Investment Group (που ίσως αποδειχθεί το σημαντικότερο της χρονιάς και όχι μόνο), η κατεύθυνση των εξελίξεων γίνεται ίσως περισσότερο ορατή στο πιο στενό επιχειρηματικό επίπεδο, στο ευρύτερο πεδίο, όμως, το στοίχημα για την ελληνική οικονομία και το χρηματιστήριο είναι πολύ μεγαλύτερο.
Το ίδιο και οι προκλήσεις.

Μια σειρά από επιμέρους παράγοντες, όπως η φυγή των "πετροδολαρίων" από τις ΗΠΑ και η διοχέτευσή τους σε άλλες αγορές (σελ. 45), η ύπαρξη μεγάλης ρευστότητας στο παγκόσμιο σύστημα, η θεσμική θωράκιση της αγοράς, η σύμπραξη μεγάλων ελληνικών επιχειρήσεων για τη δημιουργία σχημάτων ικανών να πρωταγωνιστήσουν και σε διεθνές επίπεδο (βλέπε τη γένεση της BrandCo από ΔΕΛΤΑ και Chipita), δημιουργούν όλες τις κατάλληλες προϋποθέσεις ώστε το ελληνικό χρηματιστήριο να αναδειχθεί σε κόμβο για τα διεθνή κεφάλαια.

Στο Cover Story του "Μ" (σελ. 10-11) εξετάζονται και αναλύονται αυτοί οι παράγοντες δίνοντας το στίγμα της (μη προφανούς ακόμη)... μεθεπόμενης μέρας. Ταυτόχρονα, αναλύεται τι θα πρέπει να περιμένουν οι επενδυτές το επόμενο διάστημα και τι θα πρέπει να προσέξουν, ενώ επισημαίνονται και τα σημεία εκείνα στα οποία (κυρίως από την πλευρά της πολιτείας) θα πρέπει να επιδειχθεί αποφασιστικότητα για να μη χαθεί και αυτή η ευκαιρία...

Στο αμιγές ελληνικό επιχειρηματικό περιβάλλον οι αλλαγές που είχαν δρομολογηθεί κυρίως στον τραπεζικό κλάδο επιταχύνονται. Η ανάδειξη ενός νέου μεγάλου "παίκτη", της MFG, επιβάλλει την εκ νέου... συγγραφή σεναρίων. Δεδομένου ότι θα περάσουμε σίγουρα τη φάση της υπερβολής, είναι απαραίτητο να τεθούν τα πραγματικά όρια τόσο ως προς τον ευρύτερο αντικειμενικό σχεδιασμό της ίδιας της Marfin (σελ. 15) όσο και σχετικά με τα περιθώρια του ίδιου του κλάδου για κινήσεις και αλλαγές (βλ. και Focus Macro, σελ. 9).

Σε χρηματιστηριακό επίπεδο, το "έξυπνο χρήμα" έχει ήδη εντοπίσει τους στόχους του. Η μεσαία κεφαλαιοποίηση ήδη από το 2005 ξεπερνά σε αποδόσεις Γενικό Δείκτη και FTSE/ASE-20, δείχνοντας με σαφή τρόπο ότι "κρύβει" ευκαιρίες και εταιρείες με σημαντικό περιθώριο ανάπτυξης. Έτσι, οι αποτιμήσεις και οι εκτιμήσεις για τις μετοχές του Mid Cap 40 (σελ. 14-15) αποκτούν ιδιαίτερη "χρηστικότητα", όπως και η τεχνική ανάλυση του δείκτη (σελ. 21).

Τέλος, ιδιαίτερα σημαντικές είναι και οι τάσεις που επικρατούν αυτή την περίοδο στα διεθνή χρηματιστήρια. Το γεγονός ότι οι επενδυτικοί οίκοι βλέπουν άνοδο τόσο των τιμών όσο και του επενδυτικού κινδύνου (σελ. 40-41) επιβάλλει και ανάλογο επενδυτικό σχεδιασμό...