LOW RISK
& HIGH VALUE!

O

ι ξένοι θεσμικοί αύξησαν το τελευταίο χρονικό διάστημα τις θέσεις τους σε ελληνικές μετοχές, οι μικροεπενδυτές επιστρέφουν δριμύτεροι και οι χρηματιστηριακοί δείκτες έχουν στήσει ένα πραγματικό γλέντι ανόδου. Μέρες 1999; Όχι ακόμη! Ωστόσο, τα φαινόμενα υπερθέρμανσης της αγοράς προτρέπουν τους αρμοδίους να διατηρήσουν σαφείς αποστάσεις από τα δρώμενα της Σοφοκλέους (βλέπε δηλώσεις Αλογοσκούφη), αποφεύγοντας έτσι επανάληψη των λαθών του παρελθόντος.

Το να πει κανείς ότι η αγορά θα ανέβει ή θα πέσει είναι σαν να παίζει ζάρια. Στον "Μ" το εν λόγω άθλημα δεν μας άρεσε ούτε στις μέρες του 1999, όταν τα σχετικά πρωτοσέλιδα "πουλούσαν φύλλα". Δεν θα το κάνουμε, λοιπόν, τώρα. Πολύ περισσότερο δεν θα προτείνουμε μετοχές, αφού είμαστε εφημερίδα και όχι επενδυτικός οίκος.

Αυτό που μπορούμε όμως να κάνουμε, προκειμένου να είμαστε χρήσιμοι στη σημερινή συγκυρία, είναι να αναδείξουμε μετοχές που συγκριτικά με άλλες -και εκπληρώνοντας κάποια συγκεκριμένα κριτήρια- παρουσιάζουν μικρότερο βαθμό επικινδυνότητας σε σχέση με άλλες. Ή, καλύτερα, μπορούν ακόμη να χαρακτηριστούν "φθηνές", σε σύγκριση πάντοτε με τους υπόλοιπους μετοχικούς τίτλους.

Από εκεί και πέρα το κέρδος στις αγορές είναι η συνισταμένη πολλών άλλων πραγμάτων. Το βέβαιο είναι ότι η έρευνα του "Μ" λαμβάνει υπόψη της τα οικονομικά στοιχεία των εταιρειών, κάτι που κανονικά θα πρέπει να κάνουμε κάτω από οποιεσδήποτε συνθήκες.

Ακόμη και στην περίπτωση που τα πράγματα έρθουν αντίθετα από τις προσδοκίες μας, αυτό δεν θα αλλάξει το γεγονός ότι οι εν λόγω εταιρείες θα εξακολουθήσουν να έχουν καλά οικονομικά στοιχεία σε σύγκριση με τις υπόλοιπες! Τουλάχιστον για το άμεσο μέλλον και μέχρι να δημοσιευτούν νέα οικονομικά στοιχεία.

Καταφεύγουμε στα οικονομικά στοιχεία και όχι στην υφέρπουσα φημολογία και αυτή είναι μια επίπονη επιλογή. Σε καμία περίπτωση δεν θέλουμε να συμβάλουμε σε ένα κλίμα εντυπωσιασμού, που δεν έχει να προσφέρει κάτι περισσότερο από τη δημιουργία προσδοκιών, κυρίως μεταξύ εκείνων που εισέρχονται καθυστερημένα στην αγορά.