E

δώ και χρόνια κινητήριος δύναμη για τη Σοφοκλέους, πέρα και πάνω από οποιαδήποτε ιδιωτικά deals, μεγαλύτερα ή μικρότερα, και πέρα από τα αποτελέσματα των εισηγμένων, είναι οι αποκρατικοποιήσεις (Cover Story, σελ. 9-11), έστω κι αν αυτές έχουν σχεδόν πάντα τη μορφή απλών μετοχοποιήσεων.

Είναι, βλέπετε, τόσο μεγάλο το μέγεθος του δημοσίου τομέα και των εταιρειών του, αλλά και τόσο μικρό το επίπεδο αποτελεσματικότητας που παρουσιάζουν προτού ιδιωτικοποιηθούν -έστω και κατά ένα μέρος- μέσω της εισαγωγής τους στο Χ.Α., που οποιαδήποτε τέτοια κίνηση δημιουργεί προσδοκίες στην ευρύτερη αγορά.

Τροχοπέδη ωστόσο στην όλη διαδικασία, τουλάχιστον από την πλευρά της αύξησης της αποτελεσματικότητας των ΔΕΚΟ, αποτελεί το (παλαιόθεν γνωστό) πολιτικό κόστος, καθώς το -επιτυχημένο- "πείραμα" του ΟΤΕ φαίνεται ότι θα μείνει ακριβώς αυτό, ένα πείραμα χωρίς ευρύτερη εφαρμογή (σελ. 7).

Πάντως -και αυτό είναι άκρως ενθαρρυντικό- δεν λείπουν και τα ιδιωτικά deals από τη Σοφοκλέους. Τουναντίον, αυτή την περίοδο φαίνεται να συμβαίνουν πολλά. Η μεγάλη συμφωνία για την εξαγορά της Q-Telecom από τους βασικούς μετόχους της TIM Hellas ήδη ταράζει τα νερά στον χώρο των τηλεπικοινωνιών (σελ. 13). Σχεδόν ταυτόχρονα γίνονται οι κινήσεις από την πλευρά της Νεοχημικής και του βασικού της μετόχου, κ. Λαυρεντιάδη, στην Μπαλλής και στη Veterin (σελ. 36), ενώ έγκυρες πληροφορίες θέλουν τη Μυτιληναίος να είναι πολύ κοντά στην εξαγορά της ΕΛΜΙΝ στον χώρο των βωξιτών (σελ. 12).

Τέτοιου είδους εξελίξεις δεν αφορούν βέβαια αμιγώς στον χώρο των εισηγμένων εταιρειών. Πραγματικός πόλεμος φαίνεται να έχει ξεσπάσει στην αγορά του γάλακτος (σελ. 37) σε κάθε επίπεδο, από την παραγωγή έως και τη διανομή, και σε διάφορους τύπους προϊόντων.

Εν τούτοις, τα μηνύματα δεν είναι θετικά σε όλους τους κλάδους. Οι κατασκευές κάθε άλλο παρά έχουν εξέλθει από μία κρίση εν πολλοίς "αδικαιολόγητη" μετά τον πακτωλό έργων που ανέλαβαν να εκτελέσουν τα τελευταία χρόνια και οι επιδόσεις τους επηρεάζουν (σελ. 14-15) το σύνολο του δείκτη της μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE MID 40.

Σε διεθνές επίπεδο, οι περισσότεροι διεθνείς οίκοι φαίνεται να διατηρούν την αισιοδοξία τους για την πορεία των μετοχικών αγορών κατά το επόμενο 12μηνο, εκτιμώντας τις διορθώσεις μάλλον ως "ευκαιρίες αγοράς". Το αναλυτικό ρεπορτάζ του Τάσου Μαντικίδη (σελ. 40-41) παρουσιάζει αυτές τις προσδοκίες και τιμές-στόχους για διάφορους κλάδους και αγορές. Σημειωτέον, οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις αναμένουν τώρα ότι η... ημέτερη Σοφοκλέους θα έχει την τρίτη καλύτερη επίδοση (κέρδη της τάξεως του 24,3%), πίσω από την Ταϊβάν και τη Γερμανία...