T

ο Cover Story του "Μ", που αποτυπώνει τη σταδιακή έξοδο των ιδιωτών επενδυτών (ή μικροεπενδυτών, όπως συχνά αποκαλούνται) από τη Σοφοκλέους ακόμη και όταν οι τιμές των βασικών δεικτών ανεβαίνουν, δεν θα μπορούσε να είναι πιο επίκαιρο.

Ο κόμπος έφτασε στο χτένι και η κατάσταση έγινε τόσο επικίνδυνη για το "μέλλον" της αγοράς και των συντελεστών της, που ο πρόεδρος του ΣΜΕΧΑ έκανε (επιτέλους, λέμε εμείς) ανοικτή παρέμβαση για τα "παιχνίδια" τα οποία παίζονται στην αγορά, με μόνο θύμα -σχεδόν πάντα- τον απλό επενδυτή.

Πρόκειται, δυστυχώς, για την πρώτη παρέμβαση επίσημου παράγοντα γι' αυτό το καυτό θέμα που ταλανίζει την αγορά, το οποίο δεν μπορεί να αντιμετωπιστεί απλώς και μόνο με εκ των υστέρων έρευνες για υποθέσεις του 1999-2000. Το πρόβλημα συνεχίζει να υφίσταται φέρνοντας την αξιοπιστία της Σοφοκλέους σε επίπεδα κάτω του μηδενός!

Φυσικό και επόμενο, λοιπόν, το γεγονός ότι η αγορά δεν ακολουθεί τους δείκτες (σελ. 22-23), καθώς πολλές μετοχές κινούνται στα επίπεδα των 1.450 μονάδων του Γενικού Δείκτη (περίπου... 100 τον αριθμό), ενώ αρκετές έχουν σταματήσει στα χαμηλά της τελευταίας... εξαετίας!

Η έξοδος των κεφαλαίων, όμως, δεν αφορά μόνο στους επενδυτές που τοποθετούνται απευθείας σε μετοχές. Οι μέτριες έως κακές αποδόσεις των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, αλλά και οι ακατάπαυστες φήμες για discount κάτω από το τραπέζι και άλλες ανάρμοστες πρακτικές εκ μέρους μερίδας διαχειριστών, συντείνουν στην έξοδο κεφαλαίων και από τους λεγόμενους οργανισμούς συλλογικών επενδύσεων.

Περαιτέρω ερμηνείας χρήζει το φαινόμενο των Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου, οι οποίες απλώς τείνουν να... εκλείψουν (σελ. 46-47). Η πρόθεση της Π&Κ να θέσει για πρώτη φορά στη χώρα μας σε εφαρμογή τον υπάρχοντα νόμο που επιτρέπει τη μετατροπή ΑΕΕΧ σε Αμοιβαίο Κεφάλαιο, εκτιμάται ότι, εφόσον ευδοκιμήσει, θα "δείξει τον δρόμο" και σε πολλές άλλες εισηγμένες και μη εταιρείες.

Εδώ βέβαια υπάρχει κι ένα σημείο ανησυχίας. Ως τώρα μεγάλα κεφάλαια ήταν πραγματικά εγκλωβισμένα στις ΑΕΕΧ και κατά μείζονα λόγο επενδύονταν στη Σοφοκλέους. Χρειάζεται άραγε να πούμε ότι, αν δεν αλλάξει η κατάσταση στην αγορά, θα... αποχωρήσουν και αυτά τα κεφάλαια;

Σε διεθνές επίπεδο τώρα, τα πράγματα ίσως αρχίσουν να... σκουραίνουν. Λίγο η κατάσταση στο Ιράκ και το πετρέλαιο, λίγο τα επιτόκια, οδηγούν αρκετούς αναλυτές, άλλους ευθέως άλλους πλαγίως, να εκδηλώσουν τον προβληματισμό τους (σελ. 19-21). Η αβεβαιότητα παραμένει και μαζί της οι ξαφνικές διακυμάνσεις των τιμών στις μεγάλες αγορές, που μεταδίδονται πλέον αυτόματα και στην "περιφερειακή" Σοφοκλέους.